瑞銀證券：滬港通開通后境外資金持倉市值將放大

　　瑞銀證券首席策略分析師陳李4日表示，滬港通機(jī)制所具有的優(yōu)勢對投資者具有更大吸引力，滬港通開通后境外資金持倉市值應(yīng)會逐漸放大，這有助于A股加入MSCI新興市場指數(shù)。

　　陳李當(dāng)日對媒體表示，[法國公司注冊]此前A股未被納入MSCI新興市場指數(shù)的原因是目前QFII(合資格境外機(jī)構(gòu)投資者)和RQFII(人民幣合格境外投資者)配額制度的投資局限。預(yù)計(jì)隨著滬港通機(jī)制的順利實(shí)施和內(nèi)地市場回暖，一至兩年后境外資金或用完滬港通的3000億元額度，并提高QFII和RQFII的使用率，屆時(shí)海外投資者理論上可持有的股票市值為9000億元，擁有足夠的投資渠道。

　　陳李表示，盡管越來越多的投資者關(guān)注滬港通，但投資者依然低估了滬港通的長期影響。根據(jù)瑞銀的測算，境外資金持倉市值可能會增加到全部A股自由流通市值的近10%，具有明顯價(jià)格影響力。若海外資本集中于部分大盤藍(lán)籌股，那么這種價(jià)格影響力將表現(xiàn)為某種定價(jià)權(quán)。

　　陳李說，與現(xiàn)有的QFII制度相比，滬港通機(jī)制所具有的優(yōu)勢對投資者具有更大吸引力。QFII的退出機(jī)制比較困難，獲利了結(jié)后的正常退出耗時(shí)漫長。但滬港通是“自由進(jìn)出”，便利的獲利了結(jié)有望明顯增加交易活躍度，增加大股票和國際市場的聯(lián)動(dòng)。

　　高盛中國首席策略分析師劉勁津表示，[注冊意大利公司]滬港通開通后，國際投資者過去不太重視內(nèi)地股市情況將會改善，其投資組合亦隨之改變。目前國際投資者對滬港通有很大興趣，未來投資者投資A股時(shí)會關(guān)注與經(jīng)濟(jì)增長敏感度高、QFII重倉股及高派息股。