在2007年7月金融危機爆發后，中國工商銀行取代花旗集團成為全球市值最高銀行。這一變化被稱贊為中國作為國際經濟大國崛起的里程碑。[注冊新西蘭公司]
隨后，包括花旗在內的許多西方國家大銀行接近崩潰。這讓更多觀察家意識到，美國以及其他經濟增長緩慢的發達國家的銀行與貧窮但快速發展的中國銀行業相比，風險其實更大。
現在，對于中國經濟減速的擔憂，加之今春出現的銀行業流動性緊張狀況又改變了人們的看法。而與此同時，美國經濟正在復蘇，超低利率時代也似乎有可能結束。美國銀行股在此預期下等來了一輪上漲，總部位于舊金山的富國銀行以及總部位于紐約摩根大通銀行市值均被拉高。
香港獨立研究公司Schulte Research首席執行官Paul Schulte表示，“對于風險的預測發生了180度大轉彎，美國銀行業風險消退，而中國銀行業風險上升。”
中國工商銀行和富國銀行發言人對此不予置評。
美國房市回暖帶動銀行股上漲
美國各大銀行收入好轉主要歸功于房地產市場從年初至今呈現回暖趨勢。房市回暖帶動來自于抵押貸款市場壞賬積壓減少，以及其他信貸市場損失的減少。花旗集團的財報顯示，其凈信貸損失減少超過25%至26.1億美元，摩根大通的信用卡市場的壞賬沖銷接近歷史最低點，房地產市場的壞賬沖銷較去年同期也下降超過50%。同時，美國銀行的破產數量也減少。今年，美國只有16家銀行倒閉，而且多數是小銀行，2010年高峰時期曾一度達到157家銀行。
金融業是目前美股市場中為數不多的整體業績充分向好的行業。在最近的一個季度，作為美國第一大住房貸款機構的富國銀行純利潤增長了19%，至55.2億美元。花旗業績超預期，季度利潤達42億美元。高盛季度利潤 19.3億美元。美國銀行季報則顯示利潤達到40.1億美元，同比增長63%。而世界最大的托管銀行——紐約梅隆銀行二季度實現利潤8.45億美元，同比增長81%。摩根大通第二季度凈利潤65億美元，較去年同期上漲30%。
“從2008年金融危機開始，銀行股過去多年不是投資者的主要目標，但目前鑒于強勁的資產負債表、不斷改善的利潤和歷史上相對較低的股息支付率，這類股票看來有望增加其分紅。”基金經理Chris Lee表示。
與此同時，隨著全球并購業務的重新復蘇，[新西蘭公司注冊]各大銀行的投行業務為其季度報告增色不少。上半年包括雙匯71億美元收購史密斯菲爾德在內的幾樁全球大型并購中，均可以見到花旗、摩根士丹利等大型投行的身影。
多重利空考驗中國銀行股
而反觀中國，中國金融系統正因為自身的危險處境而引發擔憂。上個月，中國政府通過一場“錢荒”讓銀行領略到無度放貸的可怕后果，中國央行起初的冷眼旁觀讓中國銀行間利率升至兩位數。在投資者大舉做空下，中國銀行股暴跌。
SNL Financial的數據顯示，由于中國金融系統的穩健性受到質疑，中國銀行業的整體市凈率現在只有約0.99倍，而且許多銀行遠低于這個水平。相比之下，美國銀行業平均市凈率在1.2倍左右。
理財產品是中國銀行業的一大隱患，許多屬于銀行的表外活動。投資者擔心，一旦借款人違約，政府會強制銀行把表外債務移入表內，迫使銀行減記資產，進而導致銀行的資本基礎被削弱。
同時，上周五中國央行宣布取消對貸款利率的管制，可能縮小銀行今后凈息差，對銀行股形成一定的利空。本周第一個交易日，銀行股明顯受挫。
此外，國際評級機構穆迪部分控股的數庫財務咨詢有限公司[新西蘭注冊公司]（ChinaScope Financial）本周發布一份報告稱，受利率市場化改革政策影響，中國銀行業未來兩年存在500億美元至1000億美元的資本金缺口。
