資金投向欠透明暗藏風(fēng)險(xiǎn) 銀行理財(cái)輸血地方融資平臺(tái)

隨著審計(jì)署對(duì)政府性債務(wù)全面清查工作的推進(jìn)，地方融資平臺(tái)通過銀行理財(cái)產(chǎn)品等渠道融資的行為受到關(guān)注。專家表示，銀行發(fā)行的信貸類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模較大，大部分產(chǎn)品沒有披露具體投向，部分產(chǎn)品資金流向地方城投公司或基建項(xiàng)目。[注冊(cè)新西蘭公司]由于銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露不夠規(guī)范，外界難以把握地方融資平臺(tái)通過理財(cái)產(chǎn)品融資的規(guī)模。

理財(cái)資金投向欠透明

通過銀行理財(cái)產(chǎn)品舉借地方債務(wù)的情況屢見不鮮。在銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模不斷膨脹的同時(shí)，一些產(chǎn)品的募集資金存在“去向不明”的問題。

普益財(cái)富報(bào)告稱，2012年1月至2013年7月，銀行發(fā)行的信貸類及包含信貸類資產(chǎn)投向在內(nèi)的組合投資類理財(cái)產(chǎn)品共5516款。其中，單一信貸類產(chǎn)品329款[注冊(cè)塞舌爾公司]，其余產(chǎn)品均為包含信貸資產(chǎn)投向在內(nèi)的組合投資類產(chǎn)品。除部分單一信貸類產(chǎn)品公布了理財(cái)資金的具體投向外，大部分信貸類產(chǎn)品尤其是組合類產(chǎn)品未公布資金的具體投向。普益財(cái)富研究員葉林峰表示，不少銀行未披露各類資產(chǎn)的投資比例范圍，有的銀行披露的信貸類資產(chǎn)比例范圍太大，如0-90%。

銀行業(yè)內(nèi)人士透露，許多銀行理財(cái)產(chǎn)品的說明書對(duì)投資方向的描述很模糊，產(chǎn)品的作用是吸納社會(huì)閑散資金，進(jìn)入統(tǒng)一的資金池，然后進(jìn)行具體的投資操作。在銀信合作發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，由于信托公司不需要詳細(xì)披露業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入信托管道之后的投向更不透明。

地方融資平臺(tái)吸金

盡管透明度低，但專家和業(yè)內(nèi)人士均指出，銀行理財(cái)產(chǎn)品與地方融資平臺(tái)之間存在千絲萬縷的聯(lián)系。葉林峰介紹，部分產(chǎn)品確實(shí)投向地方融資平臺(tái)，或投向具有市政建設(shè)承包資質(zhì)建筑工程公司的信托貸款，最終可能以回購(gòu)方式成為地方政府的債務(wù)。由于理財(cái)產(chǎn)品信息披露透明度低，要推算地方融資平臺(tái)通過銀行理財(cái)產(chǎn)品融資的規(guī)模是不現(xiàn)實(shí)的。

銀行業(yè)人士表示，銀行資產(chǎn)通過同業(yè)轉(zhuǎn)換變?yōu)楸硗赓Y產(chǎn)，進(jìn)而為地方融資平臺(tái)“輸血”的情況并不少見。例如，銀行可以通過過橋企業(yè)將地方融資平臺(tái)公司與信托公司對(duì)接，[注冊(cè)薩摩亞公司]將信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行做理財(cái)計(jì)劃，平臺(tái)公司獲得資金。

目前地方融資平臺(tái)通過銀行理財(cái)產(chǎn)品融資的主要方式有三種，一是地方融資平臺(tái)或相關(guān)企業(yè)通過信托公司設(shè)立單一資金信托計(jì)劃，再由銀行理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買該信托計(jì)劃的受益權(quán)；二是銀行理財(cái)資金通過信托公司為地方政府融資平臺(tái)發(fā)放信托貸款；三是銀行理財(cái)資金通過委托貸款甚至更直接的方式為地方融資平臺(tái)發(fā)放貸款。這三種方式雖然操作方式有所不同，但最終都是用理財(cái)資金為地方融資平臺(tái)“輸血”。

業(yè)內(nèi)人士表示，地方融資平臺(tái)存在多重風(fēng)險(xiǎn)，它們通過銀行理財(cái)產(chǎn)品獲取的資金存在期限錯(cuò)配問題，即將中短期借款用于長(zhǎng)期項(xiàng)目，一旦還款出現(xiàn)問題，資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)將大大增加，進(jìn)而可能引發(fā)局部高危的地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。