今年新興市場債券發(fā)行量創(chuàng)下歷史新高

      北京時間12月31日凌晨消息，[注冊公司]新興市場借債人在2014年中發(fā)行的硬通貨計價債券數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，原因是這些借債人抓住利率超低的機會紛紛發(fā)債，但很少有人預計這種趨勢將會延續(xù)到2015年。

      據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)顯示，2014年中新興市場主權(quán)和企業(yè)借債人所發(fā)行的債券總量達到了近4800億美元，發(fā)債交易總數(shù)量則達到了742樁，相比之下2013年的發(fā)債總額為4390億美元，交易總數(shù)量為725樁。

      今年大多數(shù)的發(fā)債交易都是由企業(yè)借債人進行的，發(fā)債總額達3670億美元，交易總數(shù)量為647樁；相比之下，主權(quán)借債人的發(fā)債總額為1060億美元，交易總數(shù)量為72樁。

      投資管理公司Eaton Vance Investment Managers的投資組合經(jīng)理Michael Cirami指出：“這并不令人感到意外。美國的超低利率環(huán)境接近尾聲，與此同時信貸利差也一直都很低，市場對借債人敞開了大門。”

      湯森路透數(shù)據(jù)表明，中國是今年最大的新興市場借債人，來自中國的借債人總共發(fā)行了價值1010億美元的債券，交易總數(shù)量為137樁；其次是巴西，發(fā)債總額為440億美元，交易總數(shù)量為45樁；墨西哥排在第三，發(fā)債總額為360億美元，交易總數(shù)量為42樁。

      但是，由于美聯(lián)儲預計將從明年開始上調(diào)基準利率，因此償還美元債務(wù)的成本將會上升，因此對借債人來說的吸引力也就有所下降。美銀美林的新興歐洲、中東和非洲地區(qū)固定收益和經(jīng)濟學主管大衛(wèi)·豪納（David Hauner）預計，明年美元計價的主權(quán)債券發(fā)行量將會減少四分之一左右。
他表示：“截至11月底為止，主權(quán)債券的總發(fā)行量為1060億美元，預計明年的總發(fā)行量將為750億美元，出現(xiàn)較大幅度的下滑。從投資者的角度來看，這實際上對這種資產(chǎn)類別來說是有利的。”

      不過，根據(jù)美銀美林作出的預測，新興市場主權(quán)債券發(fā)行量的下降將被相對來說表現(xiàn)強勁的公司債發(fā)行量所部分抵消，預計明年公司債發(fā)行量將達3500億美元左右，其中一半左右將來自于“迅速增長中的”亞洲企業(yè)。

      但需要留意的是，[注冊離岸公司]新興市場國家有可能會轉(zhuǎn)向美元以外的另一種全球主要貨幣。法國興業(yè)銀行的新興市場主權(quán)信貸策略主管雷吉斯·查特烈（Regis Chatellier）指出，由于歐洲央行正在考慮推出第一項大規(guī)模的“量化寬松”計劃，因此歐元很明顯將成為新興市場借債人的選擇之一。他說道：“我們預測，明年新興市場主權(quán)債券中將有40%是歐元計價債券，高于今年的27%。”

      美聯(lián)儲正準備開始緊縮貨幣政策，而與此同時歐洲央行則正在朝著相反的方向進發(fā)，這應該會導致歐元匯率承壓，從而令歐元計價債券的償還成本降低。查特烈補充道：“智利和印度尼西亞等國家已經(jīng)在發(fā)行歐元計價債券，這是一種發(fā)展趨勢。”他還著重指出，這些國家與歐元之間幾乎并沒有真正的經(jīng)濟聯(lián)系。