“超級央行日”引發(fā)降息潮 “寬松時(shí)代”來臨

9月19日(北京時(shí)間)可謂“超級央行日”，全球多家央行同時(shí)在這一天公布了最新利率決議，不僅包括美國、日本、瑞士、挪威等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，還包括巴西、沙特、阿聯(lián)酋、印尼等新興經(jīng)濟(jì)體。

上述經(jīng)濟(jì)體央行的利率行動，主旋律就是“降”。除了挪威央行小幅上調(diào)利率，日本、瑞士、英國等本就處于利率區(qū)間低位的經(jīng)濟(jì)體央行“按兵不動”外，大部分央行均宣布下調(diào)利率。自美聯(lián)儲打響了降息“第一槍”后，先有巴西、沙特、約旦、阿聯(lián)酋央行“跑步跟進(jìn)”，后有印尼央行進(jìn)行接力。全球央行開閘放水形成的流動性充裕再一次席卷市場。

多家央行跟隨美聯(lián)儲

美聯(lián)儲是第一家宣布利率決議的經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)也是市場最為關(guān)注的焦點(diǎn)。美聯(lián)儲宣布，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.75%-2%區(qū)間；將超額存款準(zhǔn)備金利率下調(diào)至1.8%，將隔夜回購利率下調(diào)至1.7%。為兩個(gè)月內(nèi)的第二次降息。

美聯(lián)儲降息之后的三小時(shí)內(nèi)，巴西、沙特、約旦、阿聯(lián)酋四家央行“跑步跟進(jìn)”。巴西央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至5.5%。此前7月末美聯(lián)儲“十年首降”落地后，巴西央行就跟進(jìn)降息50個(gè)基點(diǎn)至6%，超出市場預(yù)期。

沙特阿拉伯央行宣布將回購利率從2.75%降至2.50%，將反向回購利率從2.25%降至2%，降幅為25個(gè)基點(diǎn)。像巴西一樣，沙特也是二度跟隨美國降息腳步。約旦央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至4.25%。阿聯(lián)酋央行宣布下調(diào)存單利率25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)還將用于借入短期流動性的回購利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

當(dāng)日下午，印尼央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5.25%，為年內(nèi)第三次降息，成為第五家跟進(jìn)降息的央行。新興經(jīng)濟(jì)體積極跟進(jìn)態(tài)勢顯著。

日本和歐洲部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則選擇“不跟”。日本央行宣布維持基準(zhǔn)利率在-0.1%不變，瑞士央行將存款利率維持在-0.75%不變，英國央行宣布維持關(guān)鍵利率在0.75%不變。在眾多降息和按兵不動決議中，挪威央行上調(diào)基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5%。

“寬松時(shí)代”來臨

值得注意的是，今年以來，全球已有30個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體宣布降息。“美聯(lián)儲再次降息，預(yù)期全球?qū)䥺痈笠?guī)模的降息潮，能夠打開中國貨幣政策的寬松空間。”星石投資分析人士對中國證券報(bào)記者表示。

全球流動性寬松的閘門再次被打開，低利率時(shí)代已經(jīng)來臨。美銀美林甚至稱，進(jìn)入2020年，人類將見證“多年不遇的低利率水平”。

目前，歐洲和日本等地已經(jīng)在“負(fù)利率”狀態(tài)徘徊多時(shí)，而隨著降息潮一波又一波出現(xiàn)，“負(fù)利率陣營”料將進(jìn)一步擴(kuò)大。除了降息，全球央行還會訴諸其他貨幣政策工具，如量化寬松等政策，隨著“開閘放水”態(tài)勢進(jìn)一步加劇，充裕的甚至過剩的流動性將會進(jìn)一步席卷全球市場。

一家大型資管機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理對中國證券報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)今年四季度美聯(lián)儲和歐洲央行很可能先后擴(kuò)表，以抑制“負(fù)利率”的擴(kuò)散，美聯(lián)儲12月底可能還有一次降息。

那么，在全球低利率、流動性寬松的市場環(huán)境中，資產(chǎn)配置應(yīng)該奉行怎樣的策略？某投資經(jīng)理對中國證券報(bào)記者表示，低利率的市場環(huán)境下，最直接受益的是貴金屬。“當(dāng)利率很低甚至轉(zhuǎn)為負(fù)利率時(shí)，持有現(xiàn)金已經(jīng)無法獲得收益。出于對貨幣信用的擔(dān)憂，資金反而愿意去持有那些無息資產(chǎn)，比如黃金。”他說：“權(quán)益資產(chǎn)也有望獲得較大機(jī)會”。

相聚資本資深研究員彭文分析，近日我國央行的操作體現(xiàn)了貨幣政策的定力，也為未來保留了貨幣政策空間。在以LPR為基準(zhǔn)的利率框架下，央行未來的貨幣政策操作將有較大靈活性，是否跟隨降息將取決于未來經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。他認(rèn)為，當(dāng)前政策面有利于股市流動性，且股市的資金結(jié)構(gòu)正在發(fā)生趨勢性改變。另外，未來半年到一年時(shí)間內(nèi)，可能逐漸會看到越來越多行業(yè)出現(xiàn)往上的景氣拐點(diǎn)，“較為看好科技行業(yè)、醫(yī)藥、必需消費(fèi)品和服務(wù)業(yè)”。