宏橋鋁業(yè)香港路演最高籌資22億美元

1月24日，中國宏橋集團有限公司（以下簡稱“宏橋鋁業(yè)”）在香港進行了投資者推介會，這一中國最大的民營鋁業(yè)公司，已敲定了將于2月11日左右登陸香港的上市計劃。

宏橋鋁業(yè)將在香港交易所發(fā)行17.4億股股票，定價在7.10港元至9.90港元之間，籌集資金16億美元至22億美元（在投資者積極認購的情況下可以增加發(fā)行15%的股份），這一籌資最多可達22億美元的IPO計劃，將有望成為本季香港最大規(guī)模的IPO之一。

在推介會上，宏橋鋁業(yè)表示將使用所得籌款，將當(dāng)前每年100萬噸鋁的產(chǎn)能提升至2012年年底的200萬噸。

摩根大通、巴克萊資本、法國巴黎銀行、中國交通銀行以及工銀國際是此次IPO的聯(lián)席簿記人。

據(jù)了解，宏橋鋁業(yè)隸屬于山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團(下稱“魏橋創(chuàng)業(yè)”)，由張士平家族控股。此前，魏橋創(chuàng)業(yè)旗下的魏橋紡織已在香港上市，其業(yè)務(wù)規(guī)模及收益能力連續(xù)多年居全國同業(yè)首位，是中國棉化纖紡織加工業(yè)最具競爭力的企業(yè)和世界上最大的棉紡織企業(yè)。

作為魏橋創(chuàng)業(yè)的另一大業(yè)務(wù)板塊，魏橋鋁業(yè)從2003年建立至今已擁有從氧化鋁、鋁加工到電解鋁等的一系列生產(chǎn)線，當(dāng)前氧化鋁產(chǎn)能近400萬噸，電解鋁產(chǎn)能約100萬噸。

據(jù)香港公司注冊處的資料顯示，宏橋鋁業(yè)為2010年4月份在香港注冊登記的離岸公司，其注冊成立地點為開曼群島。此次，魏橋鋁業(yè)的資產(chǎn)負債將注入到宏橋鋁業(yè)中，由后者實現(xiàn)IPO。

據(jù)本報獲取的招股說明書顯示，宏橋鋁業(yè)IPO發(fā)行價指導(dǎo)區(qū)間對應(yīng)的2011年預(yù)期市盈率為7.5倍-10.47倍。

相對而言，德意志銀行在2010年12月22日發(fā)布的研究報告顯示，香港上市的俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（0486.HK)目前股價對應(yīng)的2011年預(yù)期市盈率為6.5倍，而中國鋁業(yè)股份有限公司(2600.HK)則為11.9倍。

一位參加推介會的機構(gòu)投資者表示，中鋁曾一度占據(jù)內(nèi)地鋁市場90%以上的江山，牢牢掌握著行業(yè)定價權(quán)，但最近幾年，隨著內(nèi)地氧化鋁企業(yè)的不斷增多、聯(lián)合行動的慢慢形成，中鋁的市場份額和定價權(quán)也逐漸被民營鋁企業(yè)削弱。一旦宏橋鋁業(yè)上市成功，將成為內(nèi)地為數(shù)不多的民營上市鋁業(yè)公司，并有望進一步分薄中鋁占據(jù)的市場份額。

招股說明書表明，得益于市場對鋁需求的回升，以及鋁價從2009年低點的反彈，去年遭受產(chǎn)能過剩擔(dān)憂和中國節(jié)能減排政策沖擊的鋁行業(yè)正在恢復(fù)信心。

宏橋鋁業(yè)去年前9個月收入同比增長了70.6%，至人民幣105億元。另外，鋁制品銷量增長38.4%，至747027噸，其鋁制品的平均售價也上漲了17%，至每噸人民幣13，430元。