港交所力推人民幣邀中資行注資

有受訪的香港證券業(yè)者認(rèn)為，目前人民幣信貸的“總閥”在央行手中，具體是否允許證券公司向客戶提供人民幣融資打新，還是要視央行的人民幣海外政策而定。不過一些中資證券業(yè)者對(duì)內(nèi)地放寬人民幣業(yè)務(wù)報(bào)較大信心，認(rèn)為未來小QFII的開通將會(huì)進(jìn)一步打開境外人民幣的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時(shí)也會(huì)有助于在香港的人民幣業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變。

進(jìn)入兔年，港交所(00388.HK)的頭件大事是如何盡快為籌劃多時(shí)的人民幣IPO建立一個(gè)可行的資金流通方案。港交所主席夏佳理在香港春節(jié)之后的首個(gè)交易日(2月7日)接受包括《第一財(cái)經(jīng)（微博)日報(bào)》在內(nèi)的媒體采訪時(shí)表示，不排除將會(huì)與超過一家中資銀行進(jìn)行協(xié)商，安排人民幣的信貸額度，以供人民幣IPO交易之需。

人民幣存量緊缺求解

對(duì)于市場傳聞?dòng)泄�司正擬啟動(dòng)人民幣IPO，夏佳理表示，迄今為止尚未收到有關(guān)申請。不過他表示，以人民幣計(jì)價(jià)的新股發(fā)行(IPO)融資方式在程序上已經(jīng)可行，港交所將會(huì)在今年3月向業(yè)界作具體介紹。

港交所2010年的集資總額達(dá)8501億港元，創(chuàng)歷史新高，其中IPO集資額約4450億港元，僅次于內(nèi)地A股市場。為了保持長久競爭力，以及為香港的人民幣離岸中心地位創(chuàng)造進(jìn)一步條件，港交所一直希望推動(dòng)人民幣計(jì)價(jià)的新股發(fā)行，其中一個(gè)重要的難點(diǎn)就是需要解決香港當(dāng)?shù)厝嗣駧糯媪烤o缺的問題。

夏佳理坦承，目前人民幣存量仍然是重要的考慮因素，香港的人民幣存量從前年的約600億元增加至2010年底的約3000億元，盡管增速很快，但仍未達(dá)到業(yè)界普遍預(yù)期的5000億元存量目標(biāo)。

鑒于人民幣存量緊缺的問題，港交所行政總裁李小加在去年研究實(shí)施“人民幣資金池”以應(yīng)付人民幣的IPO集資需要。這個(gè)資金池可以為沒有人民幣的境外投資者提供人民幣兌換額度以參與IPO交易，而在其資金退出交易時(shí)，仍然需要回吐人民幣并兌換為港幣(也可能是其他可流通的外幣)，以保持人民幣資金池的總量不會(huì)因此枯竭；另一方面，已有人民幣的投資者可直接進(jìn)入發(fā)行和交易環(huán)節(jié)。

顯然，要建立這樣的“資金池”，需要有人民幣離岸參與銀行參與，香港業(yè)界人士認(rèn)為，擔(dān)任發(fā)鈔行任務(wù)的中銀香港將承擔(dān)主力。對(duì)于這種猜測，夏佳理表示，不排除會(huì)與超過一家內(nèi)地銀行磋商申請人民幣信貸額度，他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，信貸額度設(shè)有上限也不足為奇。

香港尋求人民幣多元化

夏佳理與當(dāng)天出席港交所開春活動(dòng)的李小加均未透露目前有關(guān)事件的進(jìn)展與細(xì)節(jié)，不過同一天參加開春儀式的香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強(qiáng)在媒體見面會(huì)上透露，尚未收到港交所提交有關(guān)“人民幣資金池”的方案。

陳家強(qiáng)表示，港交所的“人民幣資金池”方案暫時(shí)也不需要政府進(jìn)行協(xié)調(diào)。但他強(qiáng)調(diào)，香港已經(jīng)有足夠硬件措施，來配套以人民幣計(jì)價(jià)的證券或新股的融資交易。他希望有關(guān)交易需要切實(shí)可行并進(jìn)行多次模擬測試。陳家強(qiáng)表示，他個(gè)人希望今年內(nèi)能見到人民幣IPO的出臺(tái)。

不過除了外界關(guān)注的人民幣IPO，港府同時(shí)也希望擴(kuò)大離岸人民幣的其他發(fā)展領(lǐng)域。陳家強(qiáng)稱，香港作為人民幣離岸市場，人民幣服務(wù)享受充分自由度，可以按市場需求進(jìn)行多元化發(fā)展，包括未來允許企業(yè)申請人民幣對(duì)外直接投資(FDI)等。

財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局副局長梁鳳儀也表示，由于外商尚未獲準(zhǔn)在內(nèi)地直接募集資金，如果能在香港明確企業(yè)申請人民幣FDI的規(guī)定，將有助于香港的人民幣相關(guān)融資活動(dòng)。

梁鳳儀同時(shí)也回應(yīng)了外界關(guān)注的人民幣IPO是否會(huì)允許香港業(yè)界普遍采用的新股保證金融資申購方式(香港俗稱新股“孖展”)。她指出，目前這一交易方式仍受制于銀行的人民幣個(gè)人借貸限制，即目前香港的銀行向證券公司提供的人民幣借貸，還不能用于為證券公司的客戶提供人民幣新股貸款。