香港另類交易平臺興起 匯豐推散戶“黑池”

香港證券業(yè)務(wù)競爭激烈，銀行扭盡六壬爭取更多市場占有率。匯豐計劃讓散戶一嘗在“黑池”交易的滋味，開設(shè)自動對盤平臺，成功配對的交易，可望取得較窄的買賣差價。

“作為服務(wù)提供者，我們希望為客戶提供最有效的交易方式，對銀行而言，最重要是提高市場占有率。”匯豐零售銀行及財富管理業(yè)務(wù)部香港區(qū)財富業(yè)務(wù)拓展主管傅偉民說。

把另類交易平臺引進散戶的領(lǐng)域，在歐美并不罕見，匯豐即將在港推出的StockMax股票對盤平臺，散戶的買賣指令會先在此進行配對，假如成功找到買賣雙方，該項交易完成后，匯豐將向港交所（388）匯報；假如未能配對，相關(guān)指令將立即轉(zhuǎn)往港交所的自動對盤系統(tǒng)，“排隊輪候”理想的價格。

所有在匯豐開立證券戶口的客戶，毋須申請，在交易時段內(nèi)便可使用該平臺，買賣所有主板和創(chuàng)業(yè)板的股份（認股證和牛熊證除外）。正由于該平臺包括機構(gòu)投資者和散戶，可以想象買賣指令的量很大，令個別股份的買賣差價可能較港交所為窄。

換言之，買賣雙方有機會取得較佳的成交價，而該平臺的價格均參考個別股份在港交所的成交價，故匯豐保證成交價不會低于同一股份、同一時間在港交所的價格。聽來相當吸引，但能成功配對的機會有多高？

事實上，“黑池”是為交易規(guī)模較大的機構(gòu)投資者而設(shè)，如果有機構(gòu)投資者希望大手沽出個別股份，散戶買入指令的量較少，最后往往無法配對，而回到港交所的平臺。傅偉民期望成功配對的比率有不錯表現(xiàn)，而這取決于機構(gòu)和零售投資者的數(shù)量、買賣指令的數(shù)量，以及買賣差價；隨著更多人認識這項新服務(wù)，相信有關(guān)比率將上升。

與其它交易所以外交易（off exchange transaction）一樣，通過上述平臺完成的交易，都要繳付印花稅、交易征費、交易費、經(jīng)紀傭金等。

有別于證券行，銀行的客戶數(shù)目以量取勝，使其可以設(shè)立這些電子配對平臺，匯豐在全球更是首次這樣做。在美國，花旗在傭金競爭激烈的環(huán)境下，計劃今年底開設(shè)為買賣指令規(guī)模較小的投資者及高頻交易商而設(shè)的“黑池”。

在港經(jīng)營另類交易平臺，必須取得證監(jiān)會“提供自動化交易服務(wù)”的牌照，目前有約十四家經(jīng)營“黑池”的金融機構(gòu)。