美聯儲議息會議紀要顯示推出QE3的支持率下降，西班牙債務狀況惡化導致歐債危機擔憂重燃，隔夜歐美股市全線下挫；內地A股受節日期間政策利好的推動，周四大幅走高，滬綜指重上2300點大關，但成交量放大有限，預計后市仍以震蕩向下為主。受到歐美市場利空消息拖累，港股昨日表現低迷，[注冊香港公司]恒指再度跌破年線，盡管盤中跌幅一度收窄，但在復活節長假前多頭明顯無心戀戰，預計在美元連續攀升的背景下，港股后市或面臨資金外流的風險。
恒生指數全日收報20593點，下跌197.98點，跌幅為0.95%；大市交投在長假前較為謹慎，僅成交490億港元。中資股漲跌互現，紅籌指數逆市上漲0.21%，國企指數則下挫1.06%。
從盤面上看，中資銀行股明顯受壓，恒生金融分類指數跌幅達1.11%，交行、中行、工行、建行跌幅均在1.5%之上，盡管中資銀行年報業績良好，但對于其未來利潤空間的擔憂導致資金撤離該類股份。而德意志銀行則發表報告認為，中資銀行股的下一刺激因素將是中國2012年3月份和一季度新增貸款/存款可能環比回升。根據該行估算，中資銀行股2012年預測市盈率為6.3倍，價格與賬面價值比為1.2倍，目前股息收益率為4.7%。在3月份股價回調后，風險/回報狀況已變得更加樂觀。
由于復活節假期，港股本周五及下周一休市，在經歷了近兩個月的年線拉鋸戰之后，港股向下的壓力逐漸增強，其中資金外流將成為后市最大的風險因素。[注冊美國公司]
一方面，從美國的角度看，聯儲的會議紀要導致美元再受追捧，資金由風險資產回流美元，EPFR數據顯示上周新興市場股票型基金今年以來首次出現凈流出的狀況；另外，從大類資產配置角度看，3月份以來美國長債收益率的大幅攀升在某種程度上支撐了歐美股市的強勢，然而，此種情形并非美聯儲樂于看到的，預計沖銷版QE將代替扭轉操作，美長債收益率或將再度走弱，資金回流美債將成為短期趨勢。[注冊英國公司]
另一方面，近日西班牙、意大利國債收益率明顯攀升，衡量資金避險情緒的VIX指數也觸底回升，投資者對于歐債問題的憂慮重燃，高風險資產將面臨資金流出的風險。
