港股5月24日要聞解讀

1、國務(wù)院：減稅擴(kuò)投資穩(wěn)增長

昨日舉行的國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，要把穩(wěn)增長放到更重要位置，并根據(jù)形勢變化「加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度」。[注冊英國公司]會議強(qiáng)調(diào)，要擴(kuò)大內(nèi)需、落實結(jié)構(gòu)減稅，并啟動鐵路等帶動性強(qiáng)的重大項目，保持經(jīng)濟(jì)增長。

總理溫家寶昨日召開國務(wù)院常務(wù)會議，分析經(jīng)濟(jì)形勢，并部署未來工作重點。會議強(qiáng)調(diào)，要堅持穩(wěn)健貨幣政策的基本取向，穩(wěn)定和嚴(yán)格實施房地產(chǎn)市場調(diào)控政策。

分析指出，會議顯示，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)政策重心將轉(zhuǎn)向「穩(wěn)增長」，而擴(kuò)大財政投資將是「穩(wěn)增長」的關(guān)鍵。官方新華昨日引述社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長高培勇稱，溫家寶近日的講話，釋放出財政、貨幣政策將雙雙發(fā)力的訊號，以防止短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑過快。

會議指出，當(dāng)前內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增速保持在預(yù)期目標(biāo)內(nèi)，但國內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜，出現(xiàn)新變化，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。因此，會議強(qiáng)調(diào)，要把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，要根據(jù)形勢變化加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，積極采取擴(kuò)大需求的政策措施，以保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群解讀，貨幣政策現(xiàn)在很關(guān)鍵，應(yīng)采取針對措施，解決去年以來貨幣緊縮帶來的問題。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心諮詢研究部副部長王軍指，目前市場流動資金偏緊，不足以支撐經(jīng)濟(jì)增長，貨幣政策應(yīng)加大支撐力度。

在穩(wěn)增長措施方面，會議要求，落實好結(jié)構(gòu)減稅政策，減輕企業(yè)稅務(wù)負(fù)擔(dān)；穩(wěn)健貨幣政策的基本取向，但保持合理的社會融資規(guī)模，更加注重滿足實體經(jīng)濟(jì)的需求。

評論：內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)疲軟狀態(tài)確實需要改變，[注冊BVI公司]也需要更多的刺激措施來改變投資者對后市的信心，受外圍市場動蕩影響，中國的經(jīng)濟(jì)增長受到壓制，國內(nèi)的消費、投資需求亦因緊縮的壓力而持續(xù)放緩，如果還沒有有效的刺激措施，或許整體經(jīng)濟(jì)的下行趨勢會更明顯。

2、傳歐元國準(zhǔn)備 應(yīng)對希臘脫歐

隨著希臘新一輪大選臨近，各界已毫不忌諱地公開討論該國退出歐元區(qū)的可能性，亦有歐元區(qū)官員透露，歐元集團(tuán)工作小組已同意成員國，自行制定希臘一旦退出的應(yīng)變方案。

剛卸任的希臘前總理帕帕季莫斯（Lucas Papademos）接受訪問時指，雖然希臘「脫歐」不太可能發(fā)生，任何國家都不愿看見，但不能排除有國家正就此準(zhǔn)備，以防范希臘脫歐的風(fēng)險。

帕帕季莫斯表示，除了繼續(xù)實施財政緊縮措施外，希臘已經(jīng)別無選擇。不然，希臘將面臨脫歐的風(fēng)險，但這勢必沖擊希臘經(jīng)濟(jì)，推高通脹及產(chǎn)生新的社會壓力。

新一輪大選下月17日舉行，相當(dāng)于希臘對是否留在歐元區(qū)的全民公投，惟帕帕季莫斯擔(dān)憂，希臘民眾并未充分認(rèn)識目前局勢險峻。

左翼聯(lián)盟（SYRIZA）支持度高企，但黨魁齊普拉斯（Alexis Tsipras）表明不會尋求主動脫歐，就算左派勝出大選，也不等于希臘要脫離歐元區(qū)。即使廢除財政鞏固和改革方案，「反緊縮」不意味必須退出歐元區(qū)，相反有意繼續(xù)留在區(qū)內(nèi)。

此外，希臘銀行穩(wěn)定基金批出180億歐元，以援助國內(nèi)四大銀行，并以歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（EFSF）發(fā)行債券的形式提供，銀行最快昨天獲得資金。分析指，資本重整有利希銀獲得歐央行融資；歐央行上周停止向部行希銀融資，導(dǎo)致部分銀行存款大量流失。

評論：市場關(guān)于希臘的消息滿天飛，最終的去留都還只是猜測，但是對全球金融市場 的影響確是實實在在的。無論是去或者留，受影響最大的必然都是歐洲的經(jīng)濟(jì)。希臘新一輪的選舉下月中舉行，到那時，歐元區(qū)也將會面臨最終宣判，但是在此之前，受折磨的還是全球投資者。

3、聯(lián)想賺37億 PC市占率挑戰(zhàn)惠普[注冊開曼公司]

銷量連續(xù)第十個季度跑贏市場，聯(lián)想（00992）昨公布全年業(yè)績亦符合預(yù)期，全年賺4.73億（美元，下同，約36.89億港元），按年增長73%。董事長兼首席執(zhí)行官楊元慶稱，希望可成為全球領(lǐng)導(dǎo)個人電腦廠商。

聯(lián)想全年收入295.7億元新高，按年增37%，末期息10港仙增一倍。第四季純利因毛利率下跌及淡季影響，而按季下跌56%至6,700萬元。

被問及可會超越惠普成為市占率最高的個人電腦銷售商時，楊元慶亦直言希望可成為市場領(lǐng)導(dǎo)者。

根據(jù)市場調(diào)查機(jī)構(gòu)IDC數(shù)據(jù)，3月底季度惠普以18%的市占率，為全球個人電腦付運(yùn)量最多廠商，聯(lián)想則以13.4%排第二位；但兩者差距由去年同期的8.3個百分點，收窄至4.6個百分點。

以全年度計，聯(lián)想于中國、新興市場及成熟市場三個分區(qū)，銷量都跑贏市場平均。中國仍是最大收入貢獻(xiàn)地區(qū)，占全年收入約42%。

不過，楊元慶稱受外圍經(jīng)濟(jì)影響，美國企業(yè)用戶的銷量有放慢跡象，或跟微軟擬年內(nèi)推出新視窗系統(tǒng)有關(guān)，但料中國仍可有雙位數(shù)增長。

首席財務(wù)官黃偉明稱，公司新年度目標(biāo)為保持收入增長高于預(yù)期，及改善純利率。他指，公司財務(wù)穩(wěn)健，持現(xiàn)金約41億美元，會留意并購機(jī)會。

評論：聯(lián)想去年在海外的擴(kuò)張開始慢慢見效了，新的營銷策略給公司帶來實惠，盈利狀況也較之前有了明顯的提高，而隨著外圍風(fēng)險因素的消除，及全球經(jīng)濟(jì)的逐步回暖，聯(lián)想在國內(nèi)外的業(yè)務(wù)發(fā)展還會有更為明顯的進(jìn)步。公司股價的整體表現(xiàn)也還不錯，雖然近期受大市影響偏軟，但后期還是值得期待。

4、三準(zhǔn)新股今闖關(guān)籌逾170億

踏入5月下旬，隨著上半年新股市場未見活躍，市傳港交所（388）近日盡快審批一眾上市申請。據(jù)市場消息指出，今天將有最少3只準(zhǔn)新股齊齊闖關(guān)，分別為內(nèi)蒙伊泰煤炭、俏江南，以及華電福新能源，來港「吸水」逾170億元。

消息指出，本月初已傳有意進(jìn)行上市聆訊的內(nèi)蒙伊泰煤炭，將于今天再次闖關(guān)，預(yù)料一旦獲順利通過，將隨即展開招股程序，暫計劃6月底上市。

內(nèi)蒙伊泰煤炭早前已獲中證監(jiān)核準(zhǔn)來港發(fā)行不超過2.58億股H股，據(jù)了解，該公司是次計劃來港集資約78億至117億港元，安排行包括法巴、中銀國際、美銀美林、中金、麥格理及瑞銀等。

至于俏江南方面，市場消息指出，該公司也計劃今天闖關(guān)。早前有傳聞?wù)f，內(nèi)地餐飲連鎖店俏江南，計劃來港集資約1至2億美元（約7.8億至15.6億港元），最快6月上市，安排行包括德銀及瑞銀。

此外，同樣拍板將于今天進(jìn)行上市聆訊的華電福新能源。消息指出，華電福新能源是次擬來港集資約5億美元（約39億港元），安排行包括美銀美林、瑞銀，以及中信証券。

據(jù)了解，華電福新能源主要經(jīng)營風(fēng)能、水電、太陽能及其他可再生能源業(yè)務(wù)，注冊資本為50.9億元人民幣。去年8月已由華電集團(tuán)內(nèi)部重組成立，并將其赴港上市集資的計劃曝光。

據(jù)早前消息透露，該公司擬將是次集資所得資金，約60％至80％用于新能源項目建設(shè)及購買風(fēng)電設(shè)備，而余下部分才用于償還貸款及補(bǔ)充流動資金。

而華電福新能源早年已成功引入4家戰(zhàn)略投資者，當(dāng)中包括中國電力工程顧問集團(tuán)、昆侖信托、福建興業(yè)資本和福建大同創(chuàng)投等。

另一方面，受港股波動影響，昨天截止認(rèn)購的永達(dá)汽車（3669），其公開發(fā)售未獲足額認(rèn)購，但由于國際配售仍未截飛，故順利上市與否，將有賴國際配售的認(rèn)購反塵。該公司計劃30日掛牌上市，保薦人為瑞銀及滙豐，安排行尚有交銀國際。

評論：在全球經(jīng)濟(jì)都面臨困境，金融市場都狼狽不堪的時候，新股的上市只能是給市場增加更多的負(fù)擔(dān)，而投資者在近段時間來對新股似乎也并不熱衷，畢竟缺乏信心的市場，對刺激因素的反應(yīng)都是十分有限。

5、國企也涉造數(shù) 上藥瀉25%

繼內(nèi)地民企涉及造假后，連國企亦卷入造假風(fēng)波。本報收到的匿名信指出，國企上實集團(tuán)持有的上海醫(yī)藥(2607)，去年5月上市后的3項收購涉嫌存在造假行為，目的是為粉飾帳目，以回避中證監(jiān)規(guī)定及讓管理層獲得超額利潤分成，內(nèi)地媒體《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》昨天亦有類似報道，上藥股價昨天暴跌25％。上藥晚上則發(fā)澄清通告，強(qiáng)調(diào)被指有問題的收購都遵照國際及內(nèi)地會計準(zhǔn)則，符合內(nèi)地及香港監(jiān)管規(guī)定。

《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》指上藥的問題交易，5月初開始遭中證監(jiān)及港交所(0388)調(diào)查。上藥昨天遲遲未發(fā)公告交代，亦沒有停牌。結(jié)果上藥A股跌停板，H股亦一度暴跌35％，收市跌近25%，收報9.11元，比招股價23元縮水六成，成交高達(dá)4.9億元。

大股東賣新亞 夸大盈利6000萬

本報獲得的匿名信指出，去年9月上藥以15億元(人民幣．下同)收購大股東上藥集團(tuán)旗下的新亞藥業(yè)部分抗生素業(yè)務(wù)，為達(dá)到收購后該公司2011年營業(yè)收入達(dá)到1億元的預(yù)測承諾，避免要按照中證監(jiān)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定須補(bǔ)償預(yù)測及實際盈利差額。上藥被指在去年第四季行業(yè)不景下，透過費用分?jǐn)偂⑹杖〖夹g(shù)服務(wù)費用和銷售代理費等多種手段，向上藥集團(tuán)旗下公司新先鋒轉(zhuǎn)移成本、確認(rèn)收入，部分費用甚至根本沒有實際交易，從中將新亞的盈利夸大增加6000萬元，令其去年全年營業(yè)收入去到1.29億元，剛好達(dá)標(biāo)。

評論：前段時間有關(guān)民企的負(fù)面消息接踵而來，在市場上掀起軒然大波，而這次又輪到國企了，如果每個企業(yè)都如此，中國的經(jīng)濟(jì)前景又如何能樂觀，最終只會造成投資者對市場的恐懼加深。上藥的問題，或許在上市公司中并不少見，只不過看掩飾的好不好罷了。但是遭殃的最終還是大眾投資者，實在感到不值。

6、神華購母公司煤制油資產(chǎn)

中國神華（1088）公布，啟動收購母公司神華集團(tuán)部分資產(chǎn)，其中包括主營煤制油與煤化工相關(guān)業(yè)務(wù)的神華煤制油化工有限公司股權(quán)或資產(chǎn)，計劃以A股首次公開發(fā)行募集的資金和自有資金支付收購。

公告指出，是次收購范圍包括神華集團(tuán)下屬全資子公司中國神華煤制油化工有限公司，以及控股子公司陜西神延煤炭有限責(zé)任公司的股權(quán)或資產(chǎn)。

資料顯示，前者主要從事以煤制油與煤化工業(yè)務(wù)為主、與煤炭清潔轉(zhuǎn)化利用相關(guān)的業(yè)務(wù)；后者則是神華集團(tuán)與內(nèi)地第四大石油公司延長石油的合資公司，在陜西省開發(fā)西灣露天煤礦，主要從事煤化油項目。

神華集團(tuán)去年向中國神華注入煤炭、電力及相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，此次注入的煤制油項目，是指以煤為原料，通過化學(xué)加工過程生產(chǎn)石油及石油化工產(chǎn)品，亦是神華集團(tuán)在煤化工領(lǐng)域的代表項目。

神華表示，計劃以A股首次公開發(fā)行募集的資金支付收購資金，如有不足，則由自有資金解決。神華目前正進(jìn)行上述收購的前期工作。