港股七月翻身可期

在港股市場(chǎng)中，有一句名為“五窮、六絕、七翻身”的順口溜，若把這句順口溜套用在今年的港股，則“五窮”早已應(yīng)驗(yàn)，[注冊(cè)離岸公司]“六絕”則在持續(xù)進(jìn)行中。究竟港股會(huì)否出現(xiàn)“七翻身”？筆者嘗試從宏觀分析的角度去尋找答案。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年年初至今港股每日的平均成交金額約為580.63億元，但踏入6月的成交量明顯縮減，于6月5日當(dāng)天更曾出現(xiàn)不足400億元成交金額。這反映經(jīng)過5月的大跌市后，投資者的資金和信心已經(jīng)被大幅消耗，觀望氣氛甚濃。

究竟港股能否“七翻身”？要解答這個(gè)問題，就先要從影響港股走勢(shì)之因素著手。從宏觀角度去看，對(duì)恒指走勢(shì)構(gòu)成影響的，可分成美國(guó)、歐洲及中國(guó)三大板塊。

先說美國(guó)，[注冊(cè)香港公司]近期美國(guó)公布的就業(yè)數(shù)據(jù)，有放緩跡象，失業(yè)率由8.1%回升至8.2%，非農(nóng)、私人企業(yè)及制造業(yè)的職位增長(zhǎng)都遜于預(yù)期，同時(shí)更大幅向下修訂上月的新增職位數(shù)字，反映美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)，甚至是內(nèi)需市場(chǎng)，都未如想像般強(qiáng)，情況令人擔(dān)心。另外美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克早前出席國(guó)會(huì)聽證會(huì)時(shí)，只表示歐債危機(jī)正對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，并準(zhǔn)備好采取行動(dòng)，但并無暗示或明示QE3的時(shí)間表，讓投資者失望。

至于歐洲方面，歐債問題至今仍是影響全球股市的核心問題。然而，歐債問題的焦點(diǎn)，已由原來的希臘，逐漸轉(zhuǎn)至西班牙，尤其是當(dāng)西班牙銀行業(yè)需要向歐盟申請(qǐng)1000億歐元貸款后，以及該國(guó)及該國(guó)銀行相繼被下調(diào)評(píng)級(jí)后，情況就更加值得關(guān)注。

中國(guó)內(nèi)地方面，從近期的PMI數(shù)字可看出，制造業(yè)正在放緩。加上日前公布的CPI、PPI、工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資及零售銷售等，都較預(yù)期為差。但周日公布貿(mào)易數(shù)據(jù)，以及周一公布的新增貸款數(shù)字，都較預(yù)期為佳，似乎反映內(nèi)地經(jīng)濟(jì)又未如想像中差。由于近期內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)甚為反復(fù)，增加了分析及了解近期內(nèi)地經(jīng)濟(jì)狀況的難度，需要花多點(diǎn)時(shí)間去觀察，才能定奪。

預(yù)計(jì)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)明朗前，以及歐債問題出現(xiàn)有效的解決方案前，恒指都難有明確方向，繼續(xù)在18000-19000的區(qū)間橫行，直至有新的“重大變量”出現(xiàn)。在未來的一周，有兩個(gè)日子是投資者務(wù)必要緊記的，[注冊(cè)美國(guó)公司]一是希臘將于6月17日舉行另一輪大選；二是美聯(lián)儲(chǔ)將于6月20日議息。希臘的選舉結(jié)果，有可能成為日后處理歐債問題的參考，更有可能促使歐盟推出新一輪的救市方案；至于美聯(lián)儲(chǔ)的結(jié)息結(jié)果，以及其對(duì)推出QE3的取態(tài)，相信都會(huì)是影響全球股市的重要因素。