香港股市10月12日要聞解讀

1、內(nèi)銀放榜 短期谷底彈

最近兩日對內(nèi)銀評估的券商花旗、巴克萊及摩根士丹利均相信，內(nèi)銀會有短期反彈。內(nèi)銀月底公布的第三季業(yè)績或超出預期，[注冊意大利公司]而十八大已定于下月8日揭幕，中國政治能見度提升，皆利好內(nèi)銀。

不過，三券商亦不約而同指，相信反彈并不持久，內(nèi)銀面對中國開放利率管制和增長放緩對凈息差和資產(chǎn)質(zhì)素的壓力，將令中期上調(diào)估值空間受限。率先發(fā)表季報預測的花旗估計，9行首3季純利增長，由上半年的21%降至13%，惟第三季信行（00998）和民行（01988）出現(xiàn)業(yè)績倒退。按巴克萊預測，則9行第三季純利平均增長12%，以農(nóng)行（01288）、招行（03968）表現(xiàn)最佳，但信行可能為拉近與撥貸比要求2.5%的距離增加撥備，從而拖累業(yè)績；按季計，則除農(nóng)行外，其余8行均按季倒退。

評論：投資者對內(nèi)銀股的業(yè)績表現(xiàn)或許并不會太樂觀，國內(nèi)房地產(chǎn)市場的緊縮壓力，以及經(jīng)濟的疲軟等等不利因素都會給銀行股帶來壓力，不過市場對內(nèi)銀股業(yè)績的樂觀預期還是會給市場帶來一定支持。

2、中央維穩(wěn)掃內(nèi)銀 匯金表明續(xù)買不設限期

“十八大”臨近，維穩(wěn)成中央當前重任，力挺資本市場跡象明顯。中央?yún)R金昨天早上宣布，從周三起(10日)繼續(xù)增持國有四大行，且未指明限期，刺激內(nèi)銀股大漲，工行(1398)急升4.26%、建行(0939)、中行(3988)、農(nóng)行(1288)亦有近3%升幅(見表)；此外，近期不少國企獲母公司增持，保險資金亦獲批入市，分析認為，多種象征式動作顯示，換屆前，“國家隊”開始出手“穩(wěn)”市。

周二是中央?yún)R金于2011年10月承諾未來12個月增持四大行屆滿之日，從過去一年匯金增持逐季削弱的節(jié)奏看，市場原本以為，[注冊德國公司]已“滿手蟹貨”的匯金有可能偃旗息鼓。然而，匯金昨晨在官方網(wǎng)站宣布，“自2012年10月10日起已在二級市場自主購入工、農(nóng)、中、建四行股票，并繼續(xù)進行相關市場操作�！�

評論：除了匯金對內(nèi)銀股的增持之外，內(nèi)地政府亦出臺多項經(jīng)濟刺激政策，目的均在維穩(wěn)經(jīng)濟，提振金融市場 。十八大前整個市場或許仍將保持震蕩。

3、長和分拆港酒店業(yè) 釋放價值

長和系主席李嘉誠近年積極分拆業(yè)務上市，繼去年和黃（00013）分拆和記港口信托，近日于新加坡分拆商用物業(yè)Dynasty REIT后，昨宣布擬將本港酒店套房業(yè)務分拆，在本港以商業(yè)信托形式上市。

長實（00001）公布，昨已向聯(lián)交所就分拆酒店套房業(yè)務提交上市申請（A1），以批準公司將持有本港4家酒店資產(chǎn)的Horizon Hospitality Investment及Horizon Hospitality(Holdings)（簡稱Horizon）發(fā)行的合訂股份于主板上市，集資所得將用于支付收購目標。

評論：長和系最近的動作相當頻繁，除了不斷的進行業(yè)務擴張之外，更是在金融資本市場上積極發(fā)揮自身優(yōu)勢，壯大整體實力。料對長和系股票未來的走勢亦會形成支撐。

4、友邦落實133億購大馬ING

友邦保險（01299）收購ING馬來西亞業(yè)務盛傳多時，昨終落實計劃，擬出價13.36億歐元（約133億港元），成為當?shù)刈畲蟮膲垭U公司，但未有如傳聞一并收購ING泰國業(yè)務，首席執(zhí)行官兼總裁杜嘉祺（Mark Tucker）稱：“現(xiàn)時未有與ING商議其他業(yè)務（合并）�！�

友邦公布的收購價較去年底ING馬來西亞業(yè)務的帳面值高1.8倍，而交易需得到監(jiān)管當局審批，預計于明年首季完成。收購后，友邦在當?shù)氐氖姓悸蕦⒂涩F(xiàn)時11.3%升至24.8%，保費規(guī)模達20.5億美元，投資總監(jiān)朱泰表示，[注冊百慕大公司]當?shù)貥I(yè)務將成為公司第4大市場。

評論：友邦的收購計劃終落實，能夠順利完成之后對友邦的業(yè)務范圍以及整體實力的增強會有明顯的幫助，對友邦的股價亦會帶來促升作用，只不過在市場的謹慎情緒還沒有完全消散之前，表現(xiàn)或許有局限。

5、聯(lián)想成功“走出去” 創(chuàng)中國品牌奇跡

聯(lián)想集團(0992)成立28年來終于登頂成為全球PC一哥，是少數(shù)可以成功“走出去”，在國際市場闖出名堂的中國品牌。聯(lián)想當年由創(chuàng)始人柳傳志及另外10名中國科學院計算技術研究所，僅靠20萬元人民幣成立公司，最初幾年只是代理美國電腦，直至1988年、1989年分別成立香港聯(lián)想及北京聯(lián)想，開始涉足研發(fā)生產(chǎn)，終于在1990年開售首部聯(lián)想微機，成功轉型為擁有自家品牌的電腦產(chǎn)品生產(chǎn)商和銷售商。

聯(lián)想其后在1993年推出中國第一臺“586”個人電腦，即打響名堂的“奔騰”系列，翌年在香港上市。

2001年楊元慶接任總裁兼執(zhí)行長，2003年改名為Lenovo并進軍海外市場，在2005年收購美國IBM個人電腦業(yè)務，大大提升知名度及市場份額，2009年全球市占率提升至前三名。聯(lián)想去年1月再跟日本NEC集團成立合資公司，同年6月再以2.31億歐元收購德國電子公司Medion 37％股權以壯大生產(chǎn)規(guī)模，直至今年第3季出貨量首超HP成為全球第一大生產(chǎn)商。

評論：聯(lián)想的壯大與積極進取的營銷分不開，同時也是中國企業(yè)走向國際化的一個典型的成功之例，而對于聯(lián)想的股價而言，攀升也是必然，只不過從市場的角度來看還是需要謹慎些。

6、美制裁華光伏品 太陽能股軟

美國商務部周三對中國輸美的多晶硅光伏電池及組件作出“雙反（反傾銷及反補貼）”最終裁決，反傾銷稅介乎18.32%至249.96%，反補貼稅則提高到14.78%至15.79%，市場擔心美國裁決會影響歐盟對華的反傾銷調(diào)查。

據(jù)悉，現(xiàn)時美國銷售的太陽能電池板平均價格約0.97美元/瓦，中資大型光伏企業(yè)的生產(chǎn)成本約0.75美元/瓦，故即使稅率最低僅增加30%，中資光伏企業(yè)也會被擠出美國市場。

對于美方的裁決結果，中國商務部強烈不滿，認為美國在新能源領域挑起貿(mào)易摩擦，且“雙反”也會損害美國原材料及設備出口商以至消費者的利益。

評論：中國太陽能行業(yè)的發(fā)展一直以來都受到這樣那樣的不利因素困擾，雖然短期會造成太陽能行業(yè)的低迷持續(xù)，但是從長遠來看，太陽能產(chǎn)業(yè)仍然還是未來能源發(fā)展的主流。