香港市場(chǎng)：熱錢突殺回馬槍引發(fā)多重猜想

盡管在美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松預(yù)期下，新興市場(chǎng)總體面對(duì)熱錢退潮，但港匯近日卻意外逆勢(shì)走強(qiáng)，顯示熱錢突然回流香港。分析人士認(rèn)為，大量回流資金可能伏擊港股低位反彈，但也可能借伯南克講話之機(jī)大幅做空港股。而從昨日市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，港股沽空比率已經(jīng)創(chuàng)出階段高點(diǎn)。[注冊(cè)離岸公司]

自5月下旬以來(lái)，由于擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松而引起香港熱錢外流，港股一路破位下行，然而最近這一現(xiàn)象卻在資金面得到逆轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，連續(xù)5日來(lái)港匯持續(xù)走強(qiáng)，截至周四18:18，美元對(duì)港元報(bào)價(jià)7.7552，較前一日晚間繼續(xù)回落10個(gè)基點(diǎn)，表明資金正持續(xù)大舉入港。

資金一旦進(jìn)入香港股市，不是做多就是做空，但從昨日市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，熱錢借利空大幅做空香港市場(chǎng)的跡象十分明顯。

昨晚伯南克表示今年稍后時(shí)間會(huì)減少買債，并于明年年中結(jié)束購(gòu)買資產(chǎn)，觸動(dòng)港股敏感神經(jīng)，恒指低開(kāi)318點(diǎn)后持續(xù)放量下挫，截至收盤(pán)，報(bào)20382.87點(diǎn)，暴跌604.02點(diǎn)，跌幅達(dá)2.88%。大市成交753.38億港元，較前一交易日明顯擴(kuò)大。

沽空數(shù)據(jù)顯示，港股市場(chǎng)當(dāng)日沽空總額高達(dá)115.45億港元，占當(dāng)日總成交比例超過(guò)15%。而在沽空標(biāo)的中，跟蹤恒生指數(shù)的盈富基金沽空比率最高，到達(dá)92.93%。盈富基金當(dāng)日總成交額因此超過(guò)了20億港元，較周三放大66%[注冊(cè)香港公司]，而其中18.62億港元的成交額是由融券賣出貢獻(xiàn)的。此外，恒生H股ETF沽空比率也達(dá)到52.98%，當(dāng)日融券賣空金額達(dá)2.18億元。

招商證券(香港)首席策略師趙文利認(rèn)為，一些情況下，沽空數(shù)據(jù)并不能單一反應(yīng)市場(chǎng)做空行為，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)可能在投資組合中進(jìn)行對(duì)沖，沽空的同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)也有買入。不過(guò)，如果沽空數(shù)據(jù)短期內(nèi)超出正常水平，就可以認(rèn)為外資看空香港市場(chǎng)。

不過(guò)也有分析人士指出，港股自5月下旬以來(lái)一路走弱，當(dāng)前又收到內(nèi)外兩方資金面緊張夾擊，恒指在不到一個(gè)月內(nèi)跌幅超過(guò)13%，各項(xiàng)指標(biāo)都出現(xiàn)明顯超賣。一旦內(nèi)地或外圍流動(dòng)性出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)反彈。因此聚集于港的熱錢也可能正在等待這樣的機(jī)會(huì)一搏反彈。

另外，值得注意的是，熱錢流入目的地也不止在股票市場(chǎng)。[香港公司注冊(cè)]間接受內(nèi)地資金面緊張影響，港元流動(dòng)性抽緊，加之上半年結(jié)算效應(yīng)，香港本地銀行近日紛紛上調(diào)港元定存利息，吸納短期資金。有分析人士因此認(rèn)為，本輪熱錢回流很可能與本地港元需求量大幅上升有關(guān)。