“現在金融圈的人，大家聚在一起都是唉聲嘆氣。”澳洲會計師公會大中華區分會會長、信永中和會計師事務所合伙人盧華基在接受媒體記者專訪時感嘆。
去年7月12日，有8家公司同一天在香港上市，為此，港交所當日特意準備了四面鑼，兩家企業同敲一個。2018年，港交所全年IPO上市數量和籌資額雙冠全球，風光無限。然而，時隔一年后，企業來港上市的熱潮卻疾速退去。據記者了解，今年8月僅有1家公司在港上市，相比之下，7月則有17家公司上市。
盧華基坦言，整個月僅有1家公司上市是香港市場上十分罕見的，首次公開發行（IPO）是金融服務業中最敏感的一環，“香港完全是自由市場，從估值、賣股票各個環節皆是如此，這是市場所有人的共識。如果大家都認為市場不好，IPO馬上就會反映出來。現在港交所除了去不同國家推廣IPO，也去很多內地的城市，包括成都、重慶、大連等二三線城市。”
數據顯示，今年上半年，港交所IPO集資金額同比增加39%至718億港元，IPO發行的數量同比則大幅減少。
受外圍經濟增長放緩、內部局勢的雙重影響，多家龍頭企業均已推遲在港上市計劃。全球最大啤酒生產商百威英博（Anheuser-Busch InBev）分拆旗下亞太業務——百威亞太（01876.HK），原計劃于7月12日在香港作上市定價，但卻在7月3日凌晨宣布擱置上市計劃。市場消息稱，阿里巴巴亦將第二上市計劃推遲至2020年。
同時，高估值的光環逐漸褪去。根據德勒中國的統計顯示，在今年上半年的所有新股發行中，以5至10倍市盈率發行的新股數量占比增長了70%，與此同時，以40倍以上市盈率發行的新股數量占比則下降了40%。
小型券商啟動裁員
盧華基表示，金融市場最關鍵的是交易活動，包括IPO、收購合并、資產管理等，“現在這些不同的交易活動都大幅減少，隨著整個經濟活動放緩，金融市場將會受到‘全方位’打擊。”
金融業內的中小企業無疑將首當其沖。“通常保薦人或投行，一般應對業務量急劇下滑的方法是直接裁員，最近一些小的保薦人已經解散了部分團隊，因為這些員工收入主要來自業務傭金。”他坦言。而此前，截至2018年底，香港持有保薦人牌照的券商114家，達到歷史新高。
“很多公司原來已經計劃IPO，找了中介機構，建立了上市籌劃團隊，但現在卻直接解散了，昨天就有客戶通知我們暫停上市，而本來我們下周有10個同事要去參與的。主要是客戶對前景感到不明朗，而且在當下的市況下，很難從市場獲得融資，或者只能被迫接受很低的估值，”他無奈地說道，“我相信市場上很多類似的例子。”
“IPO市場最關鍵的就是定價，這是由投資者和潛在投資者來決定的，雖然有很多不同方法來定價，但最終還是由市場需求決定。現在的定價相比半年前已經有很大的差別，平均降幅達到30%-40%。”盧華基表示。
從二級市場來看，港股交投近月來已經銳減，這無疑讓IPO市場雪上加霜。自4月下旬以來，港股一直“跌跌不休”。恒生指數從高位回落的跌幅已達18%。
港交所行政總裁李小加此前表示：“目前看來交易一切正常，所有系統安全穩定，市場有序運作，市場最近一段時間波動性比較大，交易量下降，投資者在心態上和風險胃納上都有所減弱，但主要與外部因素有關。”
根據港交所統計數據顯示，7月證券市場日均成交額僅錄得687億港元，比去年下跌23%，其中股份及衍生權證月成交量分別環比減少5.5%及5.4%。今年上半年港交所的股本證券產品平均每日成交金額由去年同期的1004億港元，銳減至751億港元。
小公司或扎堆上市
同時，盧華基透露，自年初以來在港交所遞交上市申請的公司超過200家，其中有80%為中小公司，很多公司的市值僅為5億-8億港元，平均集資金額在1億-2億港元，“下半年我們可能看到更多這類型的公司上市，因為這些公司的估值受市場因素影響較小。”
據本報記者了解，根據目前在港交所IPO的流程，申請上市的公司在提交A1表格后，港交所和香港證監會將針對一些問題要求公司進行回復，這樣幾輪交流之后，就交由上市委員會進行上市聆訊。然后，公司在港交所網站上發布聆訊后資料集（PHIP）。之后，公司就開始進行最后定價，以及召開上市前招股記者會。
“現在有200家公司已經通過審批，但只有很少的公司發布PHIP，可能的原因之一是很多公司推遲了上市計劃，比如一些基本面比較好的公司，不愿意在這個時間窗口以低價出售股票。”盧華基坦言。
按照港交所的IPO要求，申請上市公司必須在最后審計日期6個月內完成上市，最多延長一個月，超過這個時間未能上市的，則需重新審計。
“我們預期IPO市場低迷狀態可能會持續到年底，希望明年可以有所恢復。”盧華基表示。
