期貨市場“去散戶”化 機構(gòu)持倉近四成

      期貨行業(yè)新一輪創(chuàng)新逐步推進之際，商品期貨作為重要的大類資產(chǎn)在機構(gòu)資產(chǎn)配置方面越來越為市場所關(guān)注，資產(chǎn)管理機構(gòu)對于期貨的興趣也逐漸增加，期貨市場現(xiàn)“去散戶”化趨勢。

      大連商品交易所（下稱“大商所”）[新西蘭注冊公司]相關(guān)負責(zé)人近日在“證券公司創(chuàng)新服務(wù)實體經(jīng)濟研討會”上稱，國內(nèi)期貨市場經(jīng)過二十多年的發(fā)展，市場      規(guī)模不斷擴大、流動性不斷增強，具備了金融機構(gòu)參與的條件。2014年上半年成交量已經(jīng)達到3.6億手（單邊），日均持倉攀升至395萬手。期貨的價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理功能得到發(fā)揮，市場結(jié)構(gòu)趨于合理，上半年法人客戶累計持倉占比約為38.4%。

      實際上，大商所已組織開展了面向機構(gòu)投資者的各類培訓(xùn)，合理引導(dǎo)基金、證券公司、銀行等機構(gòu)主體認識商品市場，大力倡導(dǎo)銀期合作，為產(chǎn)業(yè)客戶、金融機構(gòu)有效參與期貨市場提供必要的支持。

      大商所上述負責(zé)人并稱，下一步大商所將繼續(xù)積極支持機構(gòu)投資者進入期貨市場，提升金融機構(gòu)的市場服務(wù)能力，從而進一步優(yōu)化期貨市場的參與者結(jié)構(gòu)，更好地為實體經(jīng)濟和財富管理服務(wù)。

      夜盤交易也是國內(nèi)各類機構(gòu)投資者參與期貨市場熱度提升的重要因素。目前，國內(nèi)期貨交易所推出夜盤交易或進行測試再次掀起一波小高潮。上海期貨交易所（下稱“上期所”）去年的7月5日率先開啟黃金和白銀期貨夜盤，年底又上市了銅、鋁、鉛、鋅4個品種的夜盤，近日大商所也新推出焦炭和棕櫚油期貨夜盤，截至目前國內(nèi)已有8個期貨品種實現(xiàn)了夜盤連續(xù)交易，而鄭州商品交易所有三個品種也于本周開始進行夜盤測試。

      上期所統(tǒng)計顯示，截至6月30日，[注冊塞舌爾公司]特殊單位客戶黃金持倉量較去年同期增長73.47%，白銀大增333.01%，銅和鋁這類持倉也同比分別大增了294.88%和301.01%。目前，上期所已有16家商業(yè)銀行取得黃金期貨自營業(yè)務(wù)資格，9家商業(yè)銀行取得白銀期貨自營業(yè)務(wù)資格。

      上期所此前分析認為，連續(xù)交易制度的推出，順應(yīng)了實體企業(yè)風(fēng)險管理的需求。作為向現(xiàn)貨市場提供風(fēng)險管理工具的期貨市場，延長現(xiàn)有的交易時間，促進國內(nèi)外價格的及時聯(lián)動，有利于提高上市品種價格的連續(xù)性，降低了內(nèi)盤相關(guān)期貨品種交易的系統(tǒng)性風(fēng)險，拓寬了期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的深度和廣度。

      金融期貨的機構(gòu)參與度亦穩(wěn)步上升，據(jù)中國金融期貨交易所數(shù)據(jù)，截至2013年11月15日，滬深300指數(shù)期貨市場共有機構(gòu)客戶190家，機構(gòu)產(chǎn)品賬戶1359個，開設(shè)交易編碼1848個，涉及證券、期貨、基金、信托、合格境外機構(gòu)投資者（QFII）、保險等六大類機構(gòu)，除銀行外各類機構(gòu)客戶均已入市。機構(gòu)客戶持倉量較大且穩(wěn)步提升，日均持倉3.5萬手，占比達27.6%。

      不過，雖然目前國內(nèi)四大期貨交易所的品種加起來已經(jīng)突破40個，但與國外同行近百個品種的市場規(guī)模相比，國內(nèi)期貨市場產(chǎn)品體系仍有待完善。事實上，自去年以來，國內(nèi)期貨新品上市的速度明顯加快。

      “品種的豐富也意味著期貨市場對產(chǎn)業(yè)鏈的滲透程度在加深，為產(chǎn)業(yè)客戶以及金融機構(gòu)都提供了豐富的套保和套利機會。”北京一家期貨公司負責(zé)人對《第一財經(jīng)（微博)日報》稱，機構(gòu)化是期貨市場發(fā)展的趨勢，也是市場成熟度的重要指標(biāo)。

      對于期貨行業(yè)而言，[注冊薩摩亞公司]期貨公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)尤其是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也是期貨市場“去散戶化”的重要契機。證監(jiān)會新聞發(fā)言人7月初曾稱，近年來，隨著我國期貨市場快速發(fā)展，期貨公司的合規(guī)狀況、資本實力和服務(wù)實體經(jīng)濟的能力顯著提升，期貨公司業(yè)務(wù)范圍也拓寬，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)相繼推出，初步改變了過去單一的經(jīng)紀模式，總體來看，我國期貨的創(chuàng)新發(fā)展已經(jīng)具備良好的基礎(chǔ)。