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    • 行業新聞
    企業重組上市IPO

    一文讀懂 QDII、QDIE和QDLP的區別究竟在哪里呢?

    在中國漫長的資本市場逐步對外開放的過程中,我們首先接觸到了兩個概念:QFII(合格境外機構投資者)和QDII(合格境內機構投資者),隨著資本市場的進一步開放、人民幣國際化改革,QDIE(合格境內投資企業)、QDLP(合格境內有限合伙人)、QFLP(合格境外有限合伙人)制度慢慢推出。接下來小編將詳細帶您解讀,這五者之間的區別。



    QFII(Qualified合格的Foreign境外Institutional機構Investors投資者)

    QFII機制是指外國專業投資機構到境內投資的資格認定制度。通俗的講就是外國投資者若要進入我國證券市場,必須符合一定的條件,得到我國有關部門的審批通過后方可匯入一定額度的外匯資金,并轉換為人民幣,通過嚴格監管的專門賬戶投資我國的證券市場。


    QDII(Qualified合格的Domestic境內Institutional機構Investors投資者)

    QDII通俗的講就是在我國境內設立,經我國有關部門批準,允許境內機構投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業務的一項制度安排。直接表現為讓國內投資者直接參與國外的市場,并獲取全球市場收益。



    QDIE(Qualified合格Domestic境內Investment投資Enterprise企業)

    現在并沒有相關的法律文件規定QDIE的具體定義,目前的市場理解是:符合條件的國內投資管理機構經中國境內有關部門批準,面向中國境內投資者募集資金對中國境外的投資標的進行投資的一項制度安排。

    QDIE的合規性:2014年三季度,深圳合格境內投資者境外投資試點(QDIE)方案獲國家外管局同意,首批10億美元額度。2014年底,深圳特區市政府辦公廳向各區政府、市政府直屬各單位下發了《深圳市人民政府辦公廳轉發市金融辦關于開展合格境內投資者境外投資試點工作的暫行辦法》,表明深圳市金融辦的《QDIE試點辦法》已經市政府同意并予貫徹落實。



    QDLP(Qualified合格Domestic境內Limited有限Partner合伙人)

    合格境內有限合伙人,上海于2012年4月啟動。允許注冊于海外,向境內的投資者募集人民幣資金,并將所募集的人民幣資金投資于海外市場。



    QFLP(Qualified合格Foreign境外Limited有限Partner合伙人)

    合格境外有限合伙人,允許境外機構投資者資格審核后,將境外資金投資到境內PE市場。


    說到這里,那。。。

    QDII、QDIE和QDLP的區別究竟在哪里呢?
    區別有審批主體和依據文件,投資范圍,投資主體,額度分配,合格投資者的條件,基金成立門檻及額度使用等,在此小編主要講一下投資范圍和投資主體的區別。



    投資范圍區別

    QDII(合格境內機構投資者)的投資范圍有一定的局限性,一般只允許做一些海外的股票,債券等證券投資,不可以投資海外的對沖基金等私募或者公募產品。

    QDIE(合格境內投資企業)的投資范圍比較廣泛,海外的一級和二級市場都是可以投資的(包括一些私募、公募產品)

    QDLP(合格境內有限合伙人)的投資范圍更為廣泛,可以投資QDII和QDIE所涉及的全部領域



    投資主體區別

    QDII(合格境內機構投資者)和QDIE(合格境內投資企業)投資主體(即資金的管理人)均為注冊在國內的內資企業

    QDLP(合格境內有限合伙人)投資主體(即資金的管理人)在第三批名單出來之前均為注冊在海外并且投資海外的外資企業,第三批名單中逐漸對中外合資企業放開,但是純內資的企業還是不可以申請該資格的,以下是三批名單

    2013年9月,上海第一批共6家境外對沖基金獲得QDLP試點資格,包括城堡投資(Citadel)、橡樹資本(Oak Tree)、英仕曼集團(Man Group)、奧氏資本(Och-Ziff)、肯陽資本(Canyon Capital)以及元盛資本(Winton)。首次試點額度每家僅5000萬美元。

    2015年3月,上海第二批共5家境外資管公司獲得QDLP資格,包括瑞銀全球資產管理、德意志資產及財富管理、野村資產管理、EJF Capital、世邦魏理仕全球投資公司。額度增加到一億美元。

    2015年10月,上海第三批QDLP試點已經落地,包括廣發鈞策、上投摩根、黑石等,額度依然是1億美元。但是說明已經對中外合資打開申請資格

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