5月貿(mào)易順差創(chuàng)五年新高

　　近日，海關(guān)總署發(fā)布了今年前5個(gè)月外貿(mào)進(jìn)出口情況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值10.3萬(wàn)億元，同比下降2.2%。其中，出口5.4萬(wàn)億元，下降2.7%；進(jìn)口4.9萬(wàn)億元，下降1.6%；貿(mào)易順差4366億元，收窄13.6%。[英國(guó)商標(biāo)注冊(cè)制度]5月，我國(guó)進(jìn)出口總值2.18萬(wàn)億元，由前4個(gè)月的下降3.1%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)1.5%。其中，出口1.2萬(wàn)億元，由前4個(gè)月的下降4.8%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)5.4%；進(jìn)口0.98萬(wàn)億元，下降2.9%；貿(mào)易順差2204億元，擴(kuò)大70.3%，創(chuàng)出五年新高。

　　出口出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，主要受惠于近期穩(wěn)增長(zhǎng)的政策以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求回升。同時(shí)，今年以來(lái)，人民幣匯率出現(xiàn)了階段性持續(xù)貶值，從1月初到6月初人民幣兌美元中間價(jià)貶值1.12%，即期價(jià)貶值3.55%，人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)也在走弱。通常匯率貶值對(duì)貿(mào)易改善的相關(guān)曲線效應(yīng)有半年時(shí)滯，匯率貶值對(duì)出口的促進(jìn)作用似乎開始有所顯現(xiàn)。[德國(guó)商標(biāo)注冊(cè)程序]但值得注意的是，從3月到5月的外貿(mào)順差分別為77、185、359億美元，5月份當(dāng)月順差規(guī)模創(chuàng)下2009年2月以來(lái)單月新高，隨著外貿(mào)順差的持續(xù)擴(kuò)大，會(huì)給人民幣帶來(lái)升值壓力，繼續(xù)貶值的預(yù)期在減弱。

　　交通銀行(601328,股吧)金融研究中心預(yù)計(jì)，未來(lái)進(jìn)口同比增速將回歸增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)系列穩(wěn)增長(zhǎng)的“微刺激”政策效果將逐漸釋放出來(lái)。近期我國(guó)港口吞吐量、制造業(yè)PMI等先行指標(biāo)出現(xiàn)了積極變化。制造業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月回升，訂單需求回暖，對(duì)上游原材料進(jìn)口需求將提升，預(yù)計(jì)進(jìn)口增速將回歸增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。不過(guò)，由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力并沒(méi)有顯著改善，內(nèi)需對(duì)進(jìn)口的拉動(dòng)作用有限。同時(shí)，大宗商品貿(mào)易融資監(jiān)管加強(qiáng)，對(duì)“融資礦”、“融資豆”的打壓將影響相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口需求。加上國(guó)際大宗商品價(jià)格仍將低位徘徊，綜合判斷，進(jìn)口增速有望回歸增長(zhǎng)常態(tài)，但很難出現(xiàn)明顯的加速。

　　瑞銀集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤稱，隨著決策層加快重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目審批和建設(shè)速度，未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)對(duì)投資品的進(jìn)口應(yīng)當(dāng)會(huì)有所企穩(wěn)。然而，房地產(chǎn)活動(dòng)持續(xù)下滑仍會(huì)抑制2014年進(jìn)口的改善空間。有鑒于此，中國(guó)的貿(mào)易順差應(yīng)當(dāng)會(huì)有所擴(kuò)大，而這會(huì)限制人民幣貶值空間。到2014年年底，人民幣兌美元匯率應(yīng)當(dāng)會(huì)保持在6.25左右。而澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛和中國(guó)經(jīng)濟(jì)師周浩亦指出，美元兌人民幣的中間價(jià)已經(jīng)趨近峰值，這也將使得人民幣匯率將出現(xiàn)一段時(shí)間的平穩(wěn)期，央行也將繼續(xù)引導(dǎo)人民幣匯率避免進(jìn)一步大幅貶值。預(yù)計(jì)美元兌人民幣匯率2014年底將在6.15的水平。