英國薪資緊縮逐漸結(jié)束 利率前景仍不明朗

      困擾英國經(jīng)濟的薪資緊縮問題可能終于能看到盡頭了，[注冊伯利茲公司]對于貨幣政策而言這是一個重要變化。周三(11月12日)公布的數(shù)據(jù)顯示，英國的薪資增速五年來首次超過通脹率，但不應(yīng)認為英國央行(BOE)因此會很快開始加息。

      實際薪資的增幅實際上非常小。截至9月份的三個月，不包括獎金的平均周薪較上年同期增長了1.3%，僅略高于1.2%的通脹率。此外，薪資增速超出是因為通脹率下降的速度非常快。薪資增速和物價上漲的速度差距依然很大。自2009年9月份以來，薪資上漲了8.6%，而物價上漲了15.1%。目前的薪資增速也遠低于危機前4%左右的水平。

      盡管英國經(jīng)濟的增長速度相對來說變快了，但英國央行一直將勞動力市場存在的閑置資源作為其認定尚不需加息的核心依據(jù)。因此，薪資加速增長成為通往加息之路的重要一步。9月份薪資加速上漲的勢頭只有持續(xù)下去才能真正標(biāo)志著薪資緊縮問題結(jié)束。有跡象顯示這一點可能會變?yōu)楝F(xiàn)實，相關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雇主不得不提高新雇員的薪資水平。這說明勞動力市場狀況正在趨緊。英國央行預(yù)計，到2015年底，實際工資的年增速將達到2%。

      但在過去幾個月以來，英國央行的通脹目標(biāo)報告一直在不停地變動，主要原因是大宗商品價格走軟。結(jié)果就是，英國央行行長卡尼(Mark Carney)在周三的季度新聞發(fā)布會上再度傳達出相對寬松的論調(diào)。他也的確警告稱，英國的通脹率短期內(nèi)可能會跌至1%以下，這將破使他向英國財政大臣奧斯本(George Osborne)提交一封公開解釋函。根據(jù)當(dāng)前市場的利率預(yù)期，英國的通脹率要到2017年才能回升到2%目標(biāo)水平。鑒于圍繞歐元區(qū)的擔(dān)憂仍然存在，英國央行似乎會愿意耐心等待并在一段時間內(nèi)靜觀其變。

      目前來看，[盧森堡公司注冊]幾乎沒有理由預(yù)計英鎊或英國國債收益率將會因英國利率前景而上升。事實上，二者周三均出現(xiàn)了下跌。市場需要謹慎地在英國薪資上漲與導(dǎo)致全球通脹下降的力量之間尋找平衡，來判定這種局勢會持續(xù)多長時間。