歐元套息交易抬頭 強(qiáng)美元格局延續(xù)

盡管希臘危機(jī)日前出現(xiàn)緩和，[新西蘭公司注冊]但歐元匯率卻意外走軟，與之類似的還有日元，這推升了美元匯率上漲。分析人士對此表示，一方面希臘局勢暫時平靜使美聯(lián)儲提前加息預(yù)期再度主導(dǎo)外匯市場，另一方面危機(jī)解除也使得金融市場 風(fēng)險偏好升溫，歐元日元的套息交易活躍，資金外流，幣值下跌。

歐元套息交易活躍

業(yè)內(nèi)人士指出，歐元和日元近日套息交易開始抬頭。特別是歐元，隨著希臘危機(jī)開始逐步淡化，市場風(fēng)險偏好開始升溫，導(dǎo)致其套息交易活躍，資金出現(xiàn)外流，對美元匯率明顯走弱。

瑞穗銀行分析師指出，歐元匯率此前曾連續(xù)上漲，套息交易平倉成為重要的支撐因素。在歐元上漲之前，投資者在歐洲央行維持利率接近于零之際，借入歐元，然后投資在利率較高的經(jīng)濟(jì)體，借此賺取利差，收獲豐厚回報。然而隨著希臘局勢惡化，市場避險情緒開始升溫，加之有跡象顯示，歐元區(qū)除希臘外的狀況可能好于預(yù)期，通縮也不太可能出現(xiàn)，這些因素使得投資者選擇套息交易平倉，資金也回流歐元資產(chǎn)，其幣值無疑暫時走強(qiáng)。

道明證券在研報中強(qiáng)調(diào)，讓套息交易投資者大感意外的是5月到6月歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)意外復(fù)蘇。通常進(jìn)行套息交易時，投機(jī)客會借入預(yù)期貶值或持穩(wěn)的貨幣，以獲取最低的借貸成本，但他們基于基本面因素判斷歐元將反彈時開始平倉，這加速了歐元漲勢。目前在希臘危機(jī)走弱后，這種套息交易又開始抬頭。與此同時，當(dāng)時美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，使市場預(yù)計美聯(lián)儲立即加息的可能性不大，美元因此貶值，但目前隨著美聯(lián)儲主席耶倫最新較為明確的表態(tài)，多數(shù)觀點預(yù)測美聯(lián)儲年內(nèi)加息概率已經(jīng)非常大。

機(jī)構(gòu)紛紛看漲美元

多家投行近日表示看漲美元，看空歐元。道明證券分析師表示，歐元對美元長期下行趨勢將得到延續(xù)，中長期看漲美元。

法國巴黎銀行分析師在最新報告中就指出，盡管希臘危機(jī)有所緩解，但依然看空歐元對美元匯率，因為美聯(lián)儲加息預(yù)期將更加受市場關(guān)注，成為近期外匯市場的主要影響因素。希臘局勢好轉(zhuǎn)對歐元的提振作用已經(jīng)明顯減小，況且該國局勢也仍可能有變數(shù)。

澳洲國民銀行也持類似觀點。該行表示，13日希臘與歐盟就債務(wù)問題達(dá)成協(xié)議，并未撼動看跌歐元的觀點。市場可能對全球風(fēng)險資產(chǎn)存在足夠冷靜和信念，以令美聯(lián)儲足以在9月17日的貨幣政策會議上討論首次加息。盡管希臘馬上且高度不穩(wěn)定的退出歐元區(qū)已得以避免，但歐洲將為當(dāng)前混亂的局勢付出高昂的經(jīng)濟(jì)代價。隨著嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)狀況蓋過了政治壓力，預(yù)計歐元將進(jìn)一步承壓。

高盛集團(tuán)表示，[注冊塞舌爾公司]預(yù)計歐元兌美元將再度大跌，這主要基于歐元區(qū)通脹將緩慢上升的看法。該行指出，其仔細(xì)研究了歐元區(qū)通脹，特別是歐元區(qū)外圍國家是否存在結(jié)構(gòu)性通縮因素。結(jié)果顯示，一些歐元區(qū)外圍國家用來表示失業(yè)與通貨膨脹之間交替關(guān)系的菲利普斯曲線已轉(zhuǎn)為下跌，特別是希臘、葡萄牙和西班牙，歐元區(qū)核心國家相對持穩(wěn)，但整體來看，歐元區(qū)外圍國家菲利普斯曲線的下跌已蔓延至歐元區(qū)。這說明歐元區(qū)通脹率過低已經(jīng)是結(jié)構(gòu)性的，歐洲央行量化寬松(QE)將至少延續(xù)至明年9月，這無疑將支持歐元兌美元下跌的觀點。高盛認(rèn)為，歐元兌美元三個月、六個月及十二個月目標(biāo)依次為1.02、1.00和0.95。