（理財教育）上證50“加強(qiáng)版”ETF襲來

8月1日A股迎來難得開門紅，[在福州注冊香港公司服務(wù)] 上證綜指上漲0.94%，收于2123.36點。監(jiān)管層再次強(qiáng)調(diào)藍(lán)籌股投資價值，以滬深300為代表的藍(lán)籌股已經(jīng)具備了很高的投資價值，股息率去年已經(jīng)高于標(biāo)普500。日前，跟蹤上證50[1634.55-0.67%]等權(quán)重指數(shù)的銀華上證50等權(quán)重ETF正在發(fā)售，華泰聯(lián)合證券基金研究中心總經(jīng)理王群航在報告中表示，銀華上證50ETF即將誕生于基礎(chǔ)市場行情嚴(yán)重低迷的當(dāng)下，以其在成分股票組合、行業(yè)配置結(jié)構(gòu)等方面的一系列重要特征，值得廣大投資者將其作為重要關(guān)注對象。

目前正在發(fā)行的銀華上證50等權(quán)重ETF投資于標(biāo)的指數(shù)上證50成分股及備選股的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，通過金融工程的技術(shù)和手段，采用被動式的指數(shù)化投資策略，努力實現(xiàn)跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。華泰聯(lián)合證券基金研究中心王群航表示，投資指數(shù)型基金，實質(zhì)上就是投資該基金所跟蹤的標(biāo)的指數(shù)，而關(guān)注銀華上證50等權(quán)重ETF，就是要關(guān)注上證50等權(quán)重指數(shù)。

王群航指出，上證50等權(quán)重指數(shù)根據(jù)流通市值和成交金額這兩項指標(biāo)，對上證180[5004.63-0.86%]指數(shù)的樣本股票進(jìn)行排名，選取排名在前的、具備一定規(guī)模和流動性的50家大型上市公司編制而成。其與原來的上證50指數(shù)在編制方法和指數(shù)特性上存在一定差異。

上證50等權(quán)重指數(shù)設(shè)置等權(quán)重因子，以使單個樣本股權(quán)重等于2%。編制指數(shù)時，由于權(quán)重選擇方法的不同，使得原上證50指數(shù)中個別成份股權(quán)重過高的情況得以改變，指數(shù)的特性也由此而變。此外，上證50等權(quán)重指數(shù)通過對于成份股票在指數(shù)計算過程中的等權(quán)重制度安排，能夠有效降低金融行業(yè)的比重，同時，較為顯著地提高了有色金屬、采掘、交運(yùn)設(shè)備等行業(yè)在指數(shù)計算時的權(quán)重占比，從而使得新指數(shù)[3928.92-0.97%]的行業(yè)權(quán)重分布顯得更為分散和均衡，較為顯著地降低了其對應(yīng)的ETF產(chǎn)品的周期性風(fēng)險。

ETF投資三大優(yōu)勢擇時投基機(jī)會大

眾所周知，指數(shù)化投資具有低成本、管理透明、分散化程度高等優(yōu)點，能夠幫助廣大投資者以較低的成本獲得相當(dāng)于市場特定股票集合群體平均水平的回報，而指基中的ETF可以給投資者帶來更多樣的投基方式，ETF的二級市場交易更有其場內(nèi)基金交易方式的三個重要優(yōu)勢。

第一，投資者通過場內(nèi)交易的方式投資ETF，不但交易速度快，而且交易成本比較低廉。特別是對于中小投資者來說，若在二級市場買入ETF，交易傭金的水平和股票一樣，還可以免交印花稅，目前的交易成本總計不會超過0.1%。

第二，ETF給大額資金投資者帶來了更為便利的投基方式。這其中既包括傳統(tǒng)的申購與贖回，更包括直接的買進(jìn)和賣出。從二級市場買賣ETF，由于套利機(jī)制的存在，無論資金量多大的投資者，都可以在避免較少沖擊成本的情況下及時成交。

第三，相對于場外交易模式，場內(nèi)交易的價格更加透明。通過場內(nèi)的方式投資ETF，只要對于行情的趨勢有明確的判斷，投資者在盤中交易，買入時完全可以降低成本，賣出時完全可以減少損失。

王群航表示，投機(jī)需要擇時，投基也需要擇時，擇時是每一位投資者、包括每一位基民必須考慮的事情，否則，風(fēng)險將無法得到有效控制。ETF作為當(dāng)前市場中股票配置倉位最高的基金種類，其風(fēng)險收益特征與股票市場高度關(guān)聯(lián)，無論是從策略上講，還是從理念上講，都正在越來越多地成為廣大投資者擇時與擇基交易的重要對象。

就銀華上證50等權(quán)重指基這只新產(chǎn)品來看，[在長沙注冊香港公司服務(wù)] 它誕生于基礎(chǔ)市場行情嚴(yán)重低迷的當(dāng)下，以其在成分股票組合、行業(yè)配置結(jié)構(gòu)等方面的一系列重要特征，值得廣大投資者將其作為重要關(guān)注對象。這一方面是因為該指數(shù)的歷史波動性特征良好，在過往的行情中，可以給擇時能力較強(qiáng)的投資者帶來相對更多的獲利機(jī)會；另一方面，未來基礎(chǔ)市場行情上漲的空間，理論上應(yīng)該是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于下跌之空間的。