蒲堅：信托——公平與效率平衡器

信托是現(xiàn)代金融業(yè)的重要支柱，在英美日等發(fā)達(dá)國家，它與銀行、證券、保險處于同等重要地位。

美國信托資產(chǎn)規(guī)模占其國家GDP的比值2008年為186.79%，日本為153.97%，中國2011年該比值僅有4%，即使按廣義信托資產(chǎn)（主要包括信托業(yè)管理的資產(chǎn)、銀行業(yè)理財資產(chǎn)、公募基金管理的資產(chǎn)等）計算也僅有16.67 %。

中國信托業(yè)與國際信托業(yè)相比前景廣闊、大有可為。[注冊開曼公司好處]我國大力發(fā)展信托業(yè)，有利于促進(jìn)社會公平正義，實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀，建立社會主義和諧社會。

信托能一手托公平

信托是共有制的一種積極有效的實(shí)現(xiàn)形式。實(shí)踐證明，共有制表現(xiàn)為形式更加自由，內(nèi)涵更加豐富，是優(yōu)于又內(nèi)涵于公有制的一種表現(xiàn)形式。

信托財產(chǎn)委托人來源的廣泛性首先決定了信托是共有制的一種實(shí)現(xiàn)形式。集合信托的資金來源于公眾，它本身就具有了共有制的特點(diǎn)；單一信托的信托財產(chǎn)如果來自代表公有產(chǎn)權(quán)的單一組織或機(jī)構(gòu)，如中央、各級地方政府和國有資產(chǎn)管理委員會，則單一信托也是共有制的一種實(shí)現(xiàn)形式。

從信托對社會主義生產(chǎn)力的促進(jìn)作用來看，信托更是共有制一種有效實(shí)現(xiàn)形式。信托通過制度設(shè)計能避免傳統(tǒng)公有制實(shí)現(xiàn)形式的弊病，有效解決國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)人缺位和內(nèi)部人控制問題，提高共有制的生產(chǎn)效率，壯大共有制的力量，進(jìn)一步提高社會公平水平。

信托能避免社會階層固化現(xiàn)象，通過社會階層流動實(shí)現(xiàn)共同富裕、促進(jìn)社會公平實(shí)現(xiàn)。

資本具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)的特點(diǎn)，這三個特點(diǎn)使社會階層不能向上流動，使社會最終形成金字塔型的階層結(jié)構(gòu)。這種社會階層結(jié)構(gòu)很脆弱，極易引發(fā)社會沖突，甚至暴力革命。而信托通過集合理財和專業(yè)理財能有效解決資本規(guī)模弱小、專業(yè)技能缺乏的問題，通過信托公司多樣化的投資能力和多元化的理財產(chǎn)品發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，通過制度的力量抗衡資本的力量，從而使社會底層的民眾能夠向上流動，實(shí)現(xiàn)共同富裕和社會公平，保持社會穩(wěn)定。

信托能解決市場失靈問題，彌補(bǔ)政府職能的不足，促進(jìn)社會和諧、提高社會公平水平。

只要存在市場經(jīng)濟(jì)體制、用市場手段管控經(jīng)濟(jì)，就會有市場失靈問題。市場失靈的表現(xiàn)之一是慈善事業(yè)和公益事業(yè)投入不足。中國的公益事業(yè)如果能引入信托制度，可以改善治理結(jié)構(gòu)，保證公益資金注入，有效避免和上海紅十字會天價招待費(fèi)事件，提高公益事業(yè)的公信力，增強(qiáng)公益事業(yè)籌資能力；中國的公益事業(yè)如果能引入信托制度，更能提高公益基金的理財能力、提高公益基金的收益水平、提高公益基金自身造血功能，有效促進(jìn)社會公益事業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)社會公平。

信托還能有效解決社會熱點(diǎn)問題，化解社會矛盾，建立和諧社會，實(shí)現(xiàn)公平正義。信托進(jìn)入拆遷領(lǐng)域，通過發(fā)行拆遷信托基金的方式，使房屋拆遷人能夠分享土地未來增值收益，從而有效解決拆遷難的問題；信托進(jìn)入土地一級開發(fā)領(lǐng)域，通過發(fā)行全民受益權(quán)信托基金的方式，使全國各族人民都能分享房地產(chǎn)市場發(fā)展的收益，提高老少邊窮地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，維護(hù)民族團(tuán)結(jié)、促進(jìn)國家統(tǒng)一；信托通過集合信托形式，能有效避免農(nóng)村資金反向流入城市、解決農(nóng)業(yè)資本回報率低、農(nóng)村技改資金投入不足、農(nóng)民發(fā)展資金余額不足的問題，促進(jìn)我國“三農(nóng)”問題的根本解決。

信托能一手托效率

信托能提高國有資產(chǎn)運(yùn)營效率，確保國有資產(chǎn)保值增值。

目前我國的資產(chǎn)管理實(shí)行行政化管理，由政府管理國有資產(chǎn)。政府機(jī)構(gòu)是非市場化的行政機(jī)構(gòu)，其動機(jī)和能力均無法勝任資本代理人角色，導(dǎo)致國有資產(chǎn)運(yùn)營效率低下。而通過信托關(guān)系中的兩次代理，國有資產(chǎn)先委托代理給信托公司，信托公司再進(jìn)行第二次經(jīng)營性代理，這樣既可以保持公有制的主體地位，又能避免政府機(jī)關(guān)干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動的弊端。

信托公司可委派專業(yè)人員進(jìn)入國有企業(yè)董事會和高級管理層，建立國有資產(chǎn)雙重負(fù)責(zé)制，即信托公司對信托財產(chǎn)負(fù)責(zé)和信托公司委派人員監(jiān)督、引導(dǎo)國有企業(yè)管理者對國有資產(chǎn)負(fù)責(zé)，從而明確國有資產(chǎn)的最終負(fù)責(zé)人，實(shí)踐馬克思“重新建立個人所有制”的思想，有效解決國有資產(chǎn)最終負(fù)責(zé)人缺位問題，提高國有資產(chǎn)運(yùn)營效率，確保公有制的主體地位，促進(jìn)社會主義生產(chǎn)力的發(fā)展。

信托能改善企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)決策的民主化和專業(yè)化水平。

信托公司代表了若干受益人的利益，企業(yè)在決策過程中必須考慮并體現(xiàn)這些人的利益需求。信托關(guān)系的法律結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)，各種利益關(guān)系均受到法律文件的調(diào)整和制約，信托制度可以對權(quán)利濫用進(jìn)行約束，對權(quán)利獨(dú)大進(jìn)行治理，對風(fēng)險集中進(jìn)行分散，對盲目決策進(jìn)行制約，從而顯著改善企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)。信托通過人員委派，改組企業(yè)董事會和高級管理層，能提高企業(yè)經(jīng)營決策的民主化水平；信托的專業(yè)技術(shù)能力又能提高企業(yè)經(jīng)營決策的專業(yè)水平，這種專業(yè)化決策能力在企業(yè)實(shí)施多元化發(fā)展戰(zhàn)略時尤顯重要。

信托能提高民營企業(yè)的法人治理水平和財產(chǎn)傳承問題，發(fā)展社會生產(chǎn)力。信托通過財產(chǎn)所有權(quán)和受益權(quán)隔離功能，能有效解決“富二代”創(chuàng)業(yè)發(fā)展激勵不足的問題，增強(qiáng)富二代的競爭意識；信托通過財富傳承教育，能有效提高富二代的企業(yè)治理水平，增強(qiáng)富二代的競爭能力。信托通過提高民營企業(yè)的法人治理水平，可使民營企業(yè)避開“富不過三代”財富陷阱，減輕現(xiàn)在愈演愈烈的民營企業(yè)資本外流現(xiàn)象，穩(wěn)定并提高社會的整體生產(chǎn)能力和財富水平，發(fā)展社會主義生產(chǎn)力。

信托是公平與效率的平衡器，它能把公平與效率聯(lián)結(jié)起來，不使兩者處于分裂對立局面；信托又可以調(diào)節(jié)公平與效率的關(guān)系，是公平與效率的平衡器。政府可通過財政補(bǔ)貼、稅收政策、技術(shù)指導(dǎo)、行業(yè)準(zhǔn)入等方式引導(dǎo)并控制信托業(yè)的發(fā)展，在效率缺乏的地方發(fā)揮信托的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)作用、提升效率；在公平不足的地方，通過公益信托彌補(bǔ)市場失靈和政府職能的不足，促進(jìn)公平。

我們要從建設(shè)社會主義和諧社會的高度，[注冊開曼公司常見問題]糾正以往對信托業(yè)的種種錯誤認(rèn)識，明確信托在社會主義市場經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，發(fā)揮信托平衡公平與效率的戰(zhàn)略作用，促進(jìn)社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)建立社會主義和諧社會的目標(biāo)。