大力開展家族信托是對信托未來發(fā)展的正確方向

      富豪熱衷慈善

　　10月22日，瑞銀與CampdenWe alth聯(lián)合發(fā)表《走向成熟亞太區(qū)家族辦公室找到立腳點》的亞太區(qū)家族辦公室研究報告。報告顯示，慈善事業(yè)正日漸成為亞太區(qū)家族辦公室的重要議題，67% 的受訪者表示有參與慈善事業(yè)，而目前尚未參與慈善事業(yè)的受訪者中，有25%表示在未來三年有開展慈善事業(yè)的計劃。

　　2008年汶川大地震后，[廣州瑞豐注冊香港公司]我國的慈善基金業(yè)迅猛發(fā)展。2009年10月，當時的福建首富陳發(fā)樹聲稱將用83億股票，成立新華都慈善基金；6天后，安踏體育控股股東丁世忠及其家族也宣布擬配股8000萬股借以募資8億港元用于建立慈善基金。2009年3月，福耀玻璃董事長曹德旺宣布，捐出家族所持福耀玻璃股份的58.8%（約占公司總股本的29.5%，市值約35億元），成立河仁基金會。曹德旺表示，基金會能代替他行使福耀玻璃大股東的權(quán)責，并且可以通過高拋低吸投資股票，但基金所持福耀玻璃股權(quán)的上下浮動范圍不能超出入股時比例的10%。

　　質(zhì)疑中前行

　　從2009年4月以來，陳發(fā)樹減持套現(xiàn)接近30億元。他的這一行為引發(fā)業(yè)界關(guān)于非流通股股東套現(xiàn)做慈善是否應(yīng)該繳納稅款這一問題的巨大爭議。有人認為，新華都在這個階段推出新華都基金，明顯有通過捐贈來避稅的嫌疑。

　　除了慈善基金會外，不少上市公司以家族信托基金（familytrust）控股企業(yè)。例如，1997年成立的雅居樂集團，原本由陳氏兄弟分別持股。為完成2005年12月赴香港上市的目標，陳氏家族將集團業(yè)務(wù)進行重組，于2005年7月在開曼群島成立雅居樂地產(chǎn)，并將分散的家族股權(quán)集中后注入一家名為topCoast的投資公司，以其作為陳氏家族信托的受托人。目前，topCoast仍擁有雅居樂地產(chǎn)60.8%的股權(quán)。陳氏家族透過家族信托實現(xiàn)股權(quán)集中。

　　但家族信托的負面影響也值得注意。當家族結(jié)構(gòu)比較簡單、成員比較少時，用家族信托實現(xiàn)對上市公司的控制還能正常運行。但當家族越大、受益人越多時，信托所產(chǎn)生的官僚架構(gòu)就會成為一個障礙。有通過對216家香港上市家族公司的控股機制及其業(yè)績表現(xiàn)的研究表明，其中1/3的企業(yè)以家族信托的形式控股，但這些企業(yè)的業(yè)績并不比家族成員直接持股的企業(yè)好。

　　但法律界專家認為，[深圳瑞豐注冊香港公司]家族信托最根本的特征是民事信托，家族傳承。但具體的形式與合同條款則千差萬別，沒有定式。盡管不少業(yè)者質(zhì)疑，我國現(xiàn)階段的法律環(huán)境是否能培育出真正的家族傳承信托，但大力開展家族信托才是今后信托業(yè)正確的發(fā)展方向。