信托備案私募基金管理人或?qū)l(fā)力資本市場

截至4月23日，已有9家信托公司向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會辦理登記手續(xù)，備案成為私募基金管理人。但到目前為止，備案信托均沒有正在管理的私募基金備案。

去年底，[香港公司注冊]萬向信托作為首家備案的信托公司，曾引發(fā)市場關(guān)注。其余8家均為今年申請備案，分別是四川信托、華潤信托、民生信托、新時代信托、中融信托、中原信托、云南信托、中信信托。

信托公司與陽光私募不同，本身在從事證券投資業(yè)務上沒有障礙，備案的意義看似不大。多位完成備案的信托公司人士也表示，公司尚沒有用到這項牌照。

“據(jù)我所知，信托備案在現(xiàn)階段還沒有應用，可能是起到宣傳或者證監(jiān)會加持的作用。”上述信托公司中一位創(chuàng)新研發(fā)部總經(jīng)理助理表示。

雖然目前許可尚未使用，但進行備案顯示信托公司已經(jīng)在為發(fā)力資本市場業(yè)務做準備。

已備案的一家信托公司總經(jīng)理稱：“現(xiàn)在還沒碰到過非要注冊才能做的項目。但資本市場火了以后，對于信托也是一個參與機會。信托公司除了銀監(jiān)會的監(jiān)管要求以外，業(yè)務需要跨界涉及到資本市場、證券市場的時候多拿到一個許可會更便利，為將來業(yè)務拓展鋪好路。許可也許會用到，也許永遠用不到。”

另有某中型信托公司研究部人士稱：“現(xiàn)在PE投資歸證監(jiān)會管，以后股權(quán)投資項目上市也歸證監(jiān)會管，PE投資中現(xiàn)在證監(jiān)會好像需要這個許可。”

去年，信托公司重回證券市場的跡象已經(jīng)明顯。

信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2014年資金信托投向證券市場的比例為14.18%，對應規(guī)模約1.85萬億，同比增長3.83%。2013年，資金信托投向證券市場的比例為10.35%，對應規(guī)模約1.07萬億。

但從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看，備案信托公司中僅部分在資本市場有所發(fā)力。

截至2015年一季度末，中融信托和云南信托證券投資信托成立數(shù)量較多，分別達到591個和158個，另外中信信托成立37個，四川信托成立35個，華潤信托成立21個，萬向信托成立5個，新時代信托成立2個，民生信托和中原信托成立證券投資信托數(shù)量為0。

實際上，各公司備案的管理基金主要類別也有所差異，萬向信托、新時代信托備案的類別為其他投資基金，其余7家公司為證券投資基金。

另外，一家證券業(yè)務占比較高但未備案的信托公司人士表示：“信托沒有備案，但子公司進行了備案，子公司備案之后才能開展業(yè)務。”中融鼎新、興業(yè)國信等多家信托子公司項下已有多只基金備案。

上述研究部人士認為：“信托子公司備案的意義更大一些，子公司作為私募基金管理人可以做一些類信托項目，不用繳納保障基金。”

智信資產(chǎn)管理研究院研究員亦分析稱，[注冊香港公司]信托保障基金正式開始征收后，信托公司將業(yè)務轉(zhuǎn)移到子公司的動機將更為強烈，自主管理的項目，也可能不再發(fā)行集合資金信托計劃，轉(zhuǎn)而發(fā)行有限合伙基金或在基金業(yè)協(xié)會備案的契約型私募基金。