導(dǎo)讀：此次監(jiān)管層對(duì)場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)監(jiān)管的升級(jí)，或使新增的小額配資業(yè)務(wù)受到影響。不過(guò)，單一資金結(jié)構(gòu)化配資信托產(chǎn)品并未受到此次監(jiān)管波及。此外，部分存量傘形信托的子賬戶仍可開(kāi)展配資或交易操作，而與之相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)配資平臺(tái)亦在正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
“去杠桿化”監(jiān)管再次升級(jí)。
火熱牛市下，市場(chǎng)對(duì)于杠桿效應(yīng)的渴求，[青島瑞豐注冊(cè)香港公司]顯然一時(shí)難以被嚴(yán)格的監(jiān)管措施所壓制。我們將繼續(xù)關(guān)注事件的進(jìn)展。
經(jīng)過(guò)一個(gè)周末的發(fā)酵，A股場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)的監(jiān)管環(huán)境正在發(fā)生新變化。
5月21日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織監(jiān)管會(huì)議，對(duì)券商參與場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)提出更加嚴(yán)格的自查、自糾監(jiān)管要求，其中利用恒生HOMS系統(tǒng)為客戶配資提供接口提供便利等被列為違規(guī)行為。
通過(guò)對(duì)多家券商、信托公司和配資公司的采訪調(diào)查發(fā)現(xiàn)，此次監(jiān)管層對(duì)場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)監(jiān)管的升級(jí)，或使新增的小額配資業(yè)務(wù)受到影響。值得一提的是，部分券商甚至還對(duì)掛置于HOMS系統(tǒng)的非信托類子賬戶的交易權(quán)限進(jìn)行了回收。
不過(guò)，并非所有的配資業(yè)務(wù)都受到了影響。
單一資金結(jié)構(gòu)化配資信托產(chǎn)品并未受到此次監(jiān)管波及。有業(yè)內(nèi)人士指出，由于券商不再為配資產(chǎn)品系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)接口，其警戒、平倉(cāng)等操作或?qū)⑴浜先斯ざ⒈P完成。
此外，由于此次監(jiān)管僅針對(duì)HOMS新增端口對(duì)接的叫停，部分存量傘形信托的子賬戶仍可開(kāi)展配資或交易操作，而與之相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)配資平臺(tái)亦在正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
齊魯、天風(fēng)或已暫停“子傘”交易
自上周末監(jiān)管層要求券商開(kāi)展針對(duì)場(chǎng)外配資的自查、自糾后，部分券商已暫停了掛靠于恒生HOMS系統(tǒng)下部分子賬戶的數(shù)據(jù)端口服務(wù)，但并非所有券商均采取了類似的操作。
“天風(fēng)、齊魯兩家停掉了子傘的交易，停掉的原因與合規(guī)性問(wèn)題有關(guān)，但并不是所有券商都收回了交易權(quán)限。”上海一家剛成立不久的配資公司合伙人表示，“我們的合作方是一家西南地區(qū)的券商，目前還在正常使用，沒(méi)有受到影響。”
“傘形的子賬戶以后沒(méi)法交易了，交易權(quán)限已經(jīng)關(guān)閉，公司已經(jīng)不讓做這個(gè)業(yè)務(wù)了。”齊魯證券營(yíng)業(yè)部人士回應(yīng)表示。
值得一提的是，齊魯證券上周末已下發(fā)內(nèi)部通知稱，“對(duì)自查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)、確認(rèn)存在利用所提供的數(shù)據(jù)端口進(jìn)行場(chǎng)外配資行為的，5月25日起一律停止數(shù)據(jù)端口服務(wù)。”
而在5月24日，齊魯證券亦對(duì)此次自查回應(yīng)稱，其所受影響的范圍僅包括新增傘形信托和民間配資直接接入公司系統(tǒng)的部分。
“關(guān)于傘型信托目前只是暫停新增，存量客戶下一步研究對(duì)策，沒(méi)要求下周一馬上停。下周就要馬上停止的是民間配資直接接入公司系統(tǒng)的，”齊魯證券表示，“至于單一結(jié)構(gòu)化信托更不會(huì)影響，但今后數(shù)據(jù)端口接入必須經(jīng)過(guò)合規(guī)、運(yùn)營(yíng)核查通過(guò)。”
而有業(yè)內(nèi)人士透露，新增的傘形信托早在4月下旬就已無(wú)法開(kāi)設(shè)，而彼時(shí)的變化亦與4月17日證監(jiān)會(huì)對(duì)融資融券提出的“七項(xiàng)要求”不無(wú)關(guān)聯(lián)。
“不得以任何形式參與場(chǎng)外股票配資、傘形信托等活動(dòng)，不得為場(chǎng)外股票配資、傘形信托提供數(shù)據(jù)端口等服務(wù)或便利。”“七項(xiàng)要求”提出。
配資信托改“人工盯盤”
值得一提的是，此次監(jiān)管措施并未對(duì)非傘形的配資信托業(yè)務(wù)構(gòu)成影響。
“目前暫停的主要是新增傘形信托，但普通的配資業(yè)務(wù)并不受影響。”前述信托經(jīng)理表示，“兩個(gè)業(yè)務(wù)的區(qū)別是可接受額度大小不同。”
據(jù)其介紹，在傘形信托業(yè)務(wù)仍可開(kāi)展時(shí)，傘形信托的配資客戶的本金門檻僅在100萬(wàn)元到300萬(wàn)元之間，而對(duì)于傳統(tǒng)的信托配資業(yè)務(wù)而言，其客戶本金或需達(dá)到1500萬(wàn)甚至更高。這意味著，隨著監(jiān)管升級(jí)，場(chǎng)外配資的資金門檻亦在抬高。
“傘停掉后小額的客戶基本很難做了，有個(gè)客戶拿1500萬(wàn)來(lái)做結(jié)構(gòu)化配資，但公司覺(jué)得這個(gè)額度略小。”前述信托經(jīng)理坦言，“因?yàn)殂y行資金都是幾千萬(wàn)、上億的，如果劣后不足，還要去找?jiàn)A層資金。”
此外，由于券商無(wú)法為配資賬戶背后的HOMS等第三方系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)端口服務(wù)，這意味著在配資業(yè)務(wù)中，根據(jù)市值變化所需開(kāi)展的盯市、提醒、平倉(cāng)等操作或需以人工形式替代。
“主要一個(gè)問(wèn)題是，券商不敢給配資賬戶提供系統(tǒng)數(shù)據(jù)服務(wù)了，也就是說(shuō)分倉(cāng)、程序化等交易系統(tǒng)的便利性和配資行為將無(wú)法同時(shí)存在。”前述信托經(jīng)理指出，“然而，警戒線和平倉(cāng)線的安排和實(shí)施對(duì)于配資業(yè)務(wù)的風(fēng)控很重要。如果券商通過(guò)拒絕提供數(shù)據(jù)端口服務(wù)，那意味著信托方可能要采取人工盯盤的方式來(lái)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”
而對(duì)于券商是否將關(guān)閉同配資賬戶有關(guān)的數(shù)據(jù)端口服務(wù)，恒生電子方面則認(rèn)為其將通過(guò)核查結(jié)果，以是否存在配資行為進(jìn)行區(qū)別對(duì)待。
“我們的理解是，券商需要核實(shí)哪些賬戶和資金屬于配資性質(zhì)的，然后不給與端口連接的方便，”恒生電子方面表示，“所以需要對(duì)通過(guò)HOMS接入的賬戶與資金做一個(gè)核查，應(yīng)該是早幾個(gè)禮拜已經(jīng)在陸續(xù)落實(shí)這些措施了，周末的消息也只是其中一部分而已。”
但亦有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前券商難以就“單一資金是否存在配資行為”進(jìn)行識(shí)別和區(qū)分。
“優(yōu)先和劣后累計(jì)的一筆錢共同放入一個(gè)證券賬戶中，券商未必能夠搞清楚這筆資金是否存在配資行為。”北京一家信托公司信托經(jīng)理認(rèn)為。
配資平臺(tái)業(yè)務(wù)仍正常進(jìn)行
據(jù)了解，多數(shù)平臺(tái)業(yè)務(wù)仍在正常運(yùn)轉(zhuǎn)，短期內(nèi)所受影響相對(duì)有限。
其中，記者以客戶身份致電配資平臺(tái)PPmoney詢問(wèn)是否可開(kāi)展配資業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)方客服表示其配資業(yè)務(wù)仍可正常開(kāi)展，暫未受到政策影響。
無(wú)獨(dú)有偶，與廣發(fā)證券開(kāi)展合作的投哪網(wǎng)和91金融旗下的網(wǎng)絡(luò)配資業(yè)務(wù)也在正常開(kāi)展。
“周末的消息我們不太清楚，但并沒(méi)有接到公司通知，配資業(yè)務(wù)還在正常進(jìn)行。”一位投哪網(wǎng)的客服人員表示。
“那個(gè)是造謠，已經(jīng)澄清了，對(duì)現(xiàn)在的配資業(yè)務(wù)沒(méi)有影響。”91金融旗下的配資業(yè)務(wù)的一位客服不但指出其業(yè)務(wù)未受影響，還指稱周末有關(guān)場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)監(jiān)管升級(jí)的消息并不屬實(shí)。
登陸PPmoney網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，該平臺(tái)股票配資業(yè)務(wù)本金門檻為2000元，最高上限為300萬(wàn)元，而杠桿則為2-5倍不等，其申請(qǐng)配資鏈接端口仍保持開(kāi)放狀態(tài)。
而據(jù)投哪網(wǎng)的網(wǎng)站披露，其本金門口在5000元至100萬(wàn)元之間，且杠桿選擇有2倍、3倍和4倍三種。值得一提的是其5倍杠桿選項(xiàng)已處于暫停開(kāi)放狀態(tài)，其內(nèi)容顯示“已滿額，即將開(kāi)放”。
不過(guò)，[南京瑞豐注冊(cè)香港公司]恒生HOMS系統(tǒng)已在單方面關(guān)閉部分配資公司平臺(tái)的網(wǎng)站接口，而在關(guān)閉前，配資客戶僅在平臺(tái)網(wǎng)站就可進(jìn)行證券交易。
“之前可以通過(guò)公司網(wǎng)站進(jìn)行交易等操作，現(xiàn)在HOMS關(guān)閉了和網(wǎng)站端的接口連接，客戶必須全程下載HOMS客戶端進(jìn)行操作。”前述新成立的配資公司合伙人透露，“但無(wú)法確認(rèn)這個(gè)端口的暫停是否與此次監(jiān)管有關(guān)。”
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