證券投資信托縮水近九成無(wú)礙股票市場(chǎng)投入力度

6月中旬開(kāi)始的股市劇烈震蕩令證券類(lèi)信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示，6月28日至7月28日間，集合證券類(lèi)信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模縮水88%。

北京某信托公司客戶(hù)經(jīng)理透露，[百慕大公司注冊(cè)]包括該公司在內(nèi)已有多家信托公司暫停發(fā)行證券類(lèi)產(chǎn)品。

投資者對(duì)于證券類(lèi)產(chǎn)品也開(kāi)始顯示出謹(jǐn)慎態(tài)度，固定收益類(lèi)產(chǎn)品再度成為投資者主要咨詢(xún)、投資的信托產(chǎn)品。此外，因監(jiān)管層的排查和股市震蕩期間較高的平倉(cāng)率，多家信托公司已停開(kāi)“新傘”，傘形信托業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出明顯放緩跡象。

證券類(lèi)信托剎車(chē)

6月的股市大震蕩引起證券類(lèi)信托發(fā)行數(shù)量急劇下滑，5月股市未大幅下跌前，68家信托公司共發(fā)行859個(gè)集合證券信托產(chǎn)品規(guī)模達(dá)576.04億。自6月28日至7月28日，這一數(shù)量為51個(gè)，規(guī)模僅為62.81億。相比5月，發(fā)行規(guī)模縮水近90%。

某業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)：“原來(lái)我們公司大概每周有十幾款產(chǎn)品推薦給投資人，因?yàn)樽罱?jí)市場(chǎng)行情不太好，我們項(xiàng)目部已經(jīng)暫停發(fā)行浮動(dòng)收益的產(chǎn)品，其它公司最近基本也不發(fā)證券類(lèi)信托產(chǎn)品了。”

他極力推薦購(gòu)買(mǎi)固定投資類(lèi)產(chǎn)品，而不是去投資證券類(lèi)信托產(chǎn)品。

“現(xiàn)在即使我向您推薦一款浮動(dòng)收益類(lèi)的產(chǎn)品，它可能承諾收益很高，但就目前咱們的股市狀況來(lái)講，它很難達(dá)到比固定類(lèi)產(chǎn)品更高的收益。并且它還有虧損本金的可能，所以我們已經(jīng)不太向客戶(hù)推薦這類(lèi)產(chǎn)品了。”楊經(jīng)理表示。

他表示，現(xiàn)在投資人大多向他咨詢(xún)購(gòu)買(mǎi)固定收益類(lèi)信托產(chǎn)品。而在股市未連續(xù)下跌前，多數(shù)客戶(hù)都是詢(xún)問(wèn)、打算購(gòu)買(mǎi)證券類(lèi)信托產(chǎn)品。

除證券類(lèi)信托外，配資業(yè)務(wù)傘形信托也受到了影響，北京4家信托公司表示，他們已經(jīng)停開(kāi)“新傘”。而已成立的傘形信托在股市震蕩期間也曾大面積平倉(cāng)，一家信托公司曾向媒體表示該公司傘形信托平倉(cāng)率達(dá)20%。

“股市震蕩期間是有平倉(cāng)的，但不平倉(cāng)也不可能，這也是傘形信托這種結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品對(duì)優(yōu)先級(jí)的保護(hù)。天天跌停的時(shí)候，各家信托公司平倉(cāng)的現(xiàn)象是正常的。整個(gè)信托行業(yè)傘形信托業(yè)務(wù)是有放緩的趨勢(shì)，這也是對(duì)市場(chǎng)的反映。現(xiàn)在大家覺(jué)得市場(chǎng)震蕩，風(fēng)險(xiǎn)變高了，都很謹(jǐn)慎了。”某信托公司內(nèi)部人士表示。

投入力度仍不變

雖然近期全行業(yè)發(fā)行的證券類(lèi)信托產(chǎn)品數(shù)量急劇下滑，但多家信托公司內(nèi)部人士表示，其對(duì)證券類(lèi)業(yè)務(wù)的投入力度將一如既往，不因前期股市下跌而改變。

根據(jù)《2015年中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》數(shù)據(jù)，固定收益類(lèi)投資占比在信托行業(yè)資產(chǎn)配置占比從2013年的37%下降至2015年的約30%，相比之下，股票在整體資產(chǎn)配置中的比例有明顯上升，由2013年的22%上升至2015年的26%。

然而，令信托公司尷尬的是，公司的證券類(lèi)業(yè)務(wù)仍為通道業(yè)務(wù)，主要采取和券商、私募等投資顧問(wèn)合作的形式，賺取通道費(fèi)。因此，盡管看似信托業(yè)在2015年上半年對(duì)證券類(lèi)業(yè)務(wù)投入力度較強(qiáng)，但并未在股市大漲時(shí)獲得多高收益。加強(qiáng)信托公司對(duì)于資本市場(chǎng)的投研能力，多推出主動(dòng)管理業(yè)務(wù)的呼聲也不斷在信托業(yè)出現(xiàn)。

某信托公司業(yè)內(nèi)人士更是表態(tài)，他們認(rèn)為未來(lái)中國(guó)發(fā)展資本市場(chǎng)的大方向不會(huì)錯(cuò)，只不過(guò)發(fā)展節(jié)奏上短期會(huì)有變動(dòng)。因此，證券類(lèi)產(chǎn)品對(duì)于信托公司仍然是值得投入的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

某銀行系信托公司內(nèi)部人士說(shuō)：“我們認(rèn)為以后還是要保持對(duì)證券類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)展力度，只是短時(shí)間內(nèi)在資本市場(chǎng)下滑的趨勢(shì)下，客戶(hù)買(mǎi)的證券類(lèi)產(chǎn)品比較少，因而我們推出的也比較少。”

“我們對(duì)證券類(lèi)信托的投入仍然會(huì)逐漸加大力度，不會(huì)因?yàn)槎唐诠墒械恼鹗幎Ｖ拱l(fā)展這一業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向其它業(yè)務(wù)。資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用是不可替代的，只要資本市場(chǎng)存在，我們公司肯定要發(fā)展證券類(lèi)信托的業(yè)務(wù)。證券類(lèi)信托仍然是信托行業(yè)以后要大力發(fā)展的業(yè)務(wù)，即使經(jīng)歷了股市的震蕩這點(diǎn)仍不會(huì)變。只是會(huì)因近期股市震蕩，行業(yè)內(nèi)相關(guān)從業(yè)人員在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)控措施上多了經(jīng)驗(yàn)的積累，今后開(kāi)展業(yè)務(wù)將更慎重。”該銀行系信托公司內(nèi)部人士表示。

前述某信托公司內(nèi)部人士也表態(tài)，對(duì)證券類(lèi)信托的投入力度不會(huì)因股市震蕩而調(diào)整。

“即便經(jīng)歷了這次股市震蕩，[注冊(cè)汶萊公司]未來(lái)整個(gè)信托行業(yè)對(duì)證券類(lèi)業(yè)務(wù)的支持肯定是不會(huì)變的。對(duì)于證券類(lèi)業(yè)務(wù)，我們?cè)谌肆Α⑽锪Γㄏ到y(tǒng)上的投入還是會(huì)一如既往，按照我們自己的節(jié)奏加大投入。信托行業(yè)每?jī)扇曛髁髌贩N就發(fā)生巨大變化，完全跟著市場(chǎng)會(huì)迷失自己，因?yàn)槭袌?chǎng)隨時(shí)都會(huì)變。”

“從信托業(yè)這十年的發(fā)展看，信托行業(yè)更擅長(zhǎng)于直接投融資，對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)。相比投資二級(jí)市場(chǎng)，投資一級(jí)市場(chǎng)更適合于信托公司。投資二級(jí)市場(chǎng)上我們和券商比不了，畢竟那是人家的主營(yíng)業(yè)務(wù)。”該信托公司內(nèi)部人士說(shuō)。