打破常識桎梏重新認識企業重組，企業重組的目的是什么？

2022-11-10 18:41:52

01 走出常見的誤區，帶您重新認識企業重組
對于陷入困境的企業來說，企業重組順理成章地成為了他們走出困局的第一選擇。這種選擇是可以理解的，但是多數人由于專業知識的匱乏，只是能管中窺豹，未能見其全貌。

現在，我們帶你突破常識的桎梏，走出常見的誤解，重新去認識企業重組。為了能了解其核心目標，讓我們先從一個定義開始：企業重組是一套提升企業價值和增強其競爭力的決定性措施。當你試圖理解這個定義時，是不是會認為它僅僅是將目標變得層次更高、更明確而直接了呢？如果這是你理解的全部，那恐怕還是不夠。

企業重組的底層細節卻絕不止如此，它涉及的組合排列和程序太多，本文在此不一一介紹。下文中，我們將為你提供兩種類型和九個場景，相信通過本文的介紹，能引導你認識企業重組。

02 企業重組的兩種主要類型：財務和組織
雖然進行企業重組的原因是多樣的，但企業重組行為一般來說可以分為兩大類型：財務重組和組織重組。（有些文獻會將經營重組一并歸類進來劃為三類，但實際上，經營重組通常需要財務重組和組織重組相結合。）

財務重組
財務重組包括貸款和證券的結構化和審查，以及公司的資本重組。在債務結構內，有關借款，可能需要重新談判以延長到期還款期限并管理借款償還。在股權結構中，可以包括資本注入、削減、合并或股份轉換。財務重組還包括資產優化，這可能涉及資產出售或轉讓。

組織重組
組織重組在增強公司競爭力當中扮演重要角色，組織重組包括并購、削減成本或關閉虧損的部門。由于組織重組往往直接影響企業員工的變化，這方面需要公司管理層和員工高度的協調和與利益相關者作合理的溝通。

根據上文的定義，我們可以看到財務重組和組織重組之間有明顯的區別，但實際上這兩種重組可以(而且通常是)同時進行。

03 為什么企業要進行重組
為什么企業要進行重組？面對這個問題，不同人可能有不同的答案，在這里，我們列出了九個典型場景：

1、精簡現有的企業結構
“企業膨脹”指的是隨著公司增長，管理業務的成本開始比銷售和利潤增長來得更快。結果導致員工人均收入或利潤不斷下降。因此，組織重組就是為了降低運營成本、提高管理效率、恢復盈利能力提供了一條經證實的途徑。

2、為了提高稅務統籌效率
復雜多變的全球稅法使得稅務統籌成為每家跨國公司必須考慮的重要問題，企業重組可以使公司通過建立適當的資本和組織結構來實現稅款減省的目的。

3、準備首次公開募股(IPO)
為了增加首次公開募股的成功幾率和股東價值，企業必需在首次公開募股前作出轉型。在這里，創建一個有效的股權結構尤為重要，因為該企業可能需要從個人擁有轉變為企業擁有，需要將相關業務融入上市計劃，或者剔除不打算上市的資產。此外，重組也有助于加強公司管治和加強內部監控。

4、應對商業風險
企業重組是多用途的，它既可以幫助企業主動減輕潛在風險，也可以幫助管理現有風險。在進行重組之前，必須建立一個有系統的程序來診斷企業重組是否能夠成功地達至管理風險的目的。

5、重組債務
當企業處于財務困難時，有需要重新進行債權人談判和作出債務重整，以減少利息負擔。成功的債務重組，如債權人安排計劃，需要精明的債權人談判和對相關法律法規作深入了解。

6、為了較好的傳承計劃
在亞洲，存在許多家族企業。安永估計，該地區約85%的企業是家族企業[1]。根據瑞銀《2019年全球家族理財辦公室報告》，只有49%的亞洲家族制定了傳承計劃，低于全球平均水平。因此，家族繼承是一個至關重要的問題。企業重組能為家族企業制定一個較好的傳承計劃，幫助家族生意長期發展。

7、以適應新的監管環境
監管環境及法律法規要求的變化往往需要企業作出重組，以適應和配合這些變化。一個突出的例子是，1999年美國廢除了《格拉斯-斯蒂格爾法案》(Glass-SteagallAct)，此后許多銀行通過控股公司整合了自己的投資和零售銀行業務部門[2]。這項廢除被認為是最終導致2008年全球金融危機的一個重要因素。

8、為了規劃業務擴展
通過兼并和收購等方式進行擴展，通常需要進行大規模的企業重組。然而，小規模重組也有利于有機增長。最近的一個例子是迪士尼，在直面消費者流媒體爆發的2018年，它積極地作出了改變，以使自己能夠更好地利用不斷變化的媒體格局，進行業務擴展[3]。

9、為了股本重組
隨著市場環境的變化，股本重組已變得越來越普遍。為了平衡企業創始人、員工和投資者之間的分配和權利，需要進行重組。因此，公司可能會選擇重組其股本以優化融資，即使是以債務的形式。

以上，我們列出了九個企業重組場景，但其實還有很多，因篇幅有限不在此處一一說明。正如我們所指出的，企業重組是一把寬大的保護傘，這意味著不同公司在進行重組之前必須考慮的因素各不相同。下文，我們就一起來看看，重組前你需要考慮哪幾個方面的因素？

04 重組前需要考慮的因素
股東和企業的利益至關重要。并不是所有的股東都會對股本結構的重新安排感到滿意。要想克服這一挑戰，就需要與所有利益攸關方進行有效溝通，最終達成共識。

評估法律和監管風險的重要性。裁員是企業重組的一個常見現象，如果處理不當，可能會引發一些負面結果，阻礙企業正常運行，損害品牌正面形象。在重組過程中可能還需要修改合同——無論是與雇員、供應商還是客戶的合同——也是如此。

企業重組對公司或董事存在的風險。所有的企業重組都存在一定程度的風險——關鍵是事先要理解并減輕風險。除了監管或業務等明顯風險外，還有其他的風險存在，如負面宣傳的可能性和員工士氣的降低，這些也必須加以考慮。

對納稅義務的影響。資產處置或資產轉讓等標準重組項目，可能對企業產生相當大的稅務影響——盡管稅務安排并非重組背后的主要原因。所以說，對稅務影響的徹底審查是幾乎所有重組的先決條件。

重組產生的收益與成本是否值當。企業重組是一項復雜的工作，可能會產生高出預期的成本。因此，并不是所有的企業重組都能夠產生合理的回報。能夠對潛在的重組(本身就是一個挑戰)進行全面的成本效益分析，對成功的重組至關重要。

最后，決定何時進行重組并作出合適安排是另一項重要考慮因素。重組可能有多種選擇和方法——包括在進行任何重組之前如何處理任何內部障礙。由于有如此多不同的可能行動被歸入企業重組的范疇內，全面規劃、評估和理解執行哪些行動以及何時執行，比表面理論看起來要困難得多。

參考文獻：
[1]安永《2014年家族企業年鑒》
[2]https://www.thebalance.com/glass-steagall-act-definition-purpose-and-repeal-3305850

[3]https://dpep.disney.com/the-walt-disney-company-announces-strategic-reorganization/