為何在開曼設立基金如此受離岸基金的歡迎

導語：目前已有超過11000只受監管的開放式基金是在開曼群島注冊和設立的，總資產規模超2萬億美元，為什么開曼群島這么火？

開曼群島的優勢

1、稅收中立性。稅收中立性并不意味著整個交易架構設在開曼就不會產生任何稅收。而是指開曼不會對這個企業或者基金征收25%左右的企業所得稅。但當基金運行了一段時間后，例如向中國投資者進行分紅時，中國稅務局還是會對這筆投資征收一定的稅收。

2、有適用于成熟投資者的監管機制。開曼位于加勒比海地區，隸屬于英國，因此基本的法律理念、法律原則遵循的是英美法體系。此外，開曼有將近100年的悠久歷史，它的司法先例和判例是非常豐富的。

3、建立速度快。對于基金的管理人而言，把握投資的時機是非常重要的。在開曼，只需要5—7周的時間就可以完成從公司的設立到基金的登記完成。

4、無外匯管制限制。與國內非常緊的外匯管制不同，開曼是沒有任何外匯限制的，各種貨幣，美元、英鎊、人民幣、日元都可以在開曼自由的兌換和進行交易，沒有限制。

5、符合國際標準。總體而言，開曼群島是一個認可度非常高的區域。開曼群島金融管理局（CIMA）的相關規定適用國際證監會組織（IOSCO）、巴塞爾公約（Basle）、國際保險監督官協會（IAIS）和經濟合作與發展組織（OECD）的各項原則等。

開曼和包括美國、英國、中國、日本在內的33個國家都有簽訂稅收情報的交換協定。關于最近比較熱的CRS信息交換問題，開曼群島2017年已經加入CRS，預計近幾年會逐漸落地并推廣一些實施細則。

基金類型

根據開曼金融局對基金的監管嚴格程度不同，我們將開曼基金的類型整理如下：

1、可豁免監管類

這類基金較其他類型相比費用較低，因為在從事業務時不需向開曼金融局特別申請登記或申請牌照，也不需要申請年檢或繳納年費。

可豁免監管類基金不是開曼金融局統計基金類型時的分類之一，但在開曼基金法中有明確規定，我們稱其為“豁免類”。此處的豁免指的是該等基金免于開曼金融局的特殊監管。

根據開曼基金法，該等基金需滿足的條件包括：

（1）投資人不超過15人，并且在絕對多數的情況下能指派或罷免該共同基金的管理人（普通合伙人、董事或受托人），且該基金不是一支母基金；

（2）該基金雖不在開曼群島設立，但在開曼群島通過持有相關牌照的個人向公眾募集資金，并且該等基金的權益在政府公報中公布的證券交易所公開交易（包括不通過交易所的直接交易）或者是經金融局批準的其他海外基金。

【注：深交所、上交所以及港交所目前都在開曼金融局認可的證券交易所之列。

從法條角度來看，能夠獲得豁免類資格的基金，除非在證券交易所公開交易，否則不能是一支母基金，且投資人不得超過15人。

2、登記類

這種類型是提供材料簡單且要求較低的一種基金類型。

根據開曼基金法，該等基金需滿足的條件包括：

（1）可由潛在投資人購買的權益總額不少于8萬開曼元（或等值外幣）；

（2）該基金的權益在政府公報中公布的證券交易所公開交易（包括不通過交易所的直接交易）

【注：深交所、上交所以及港交所目前都在開曼金融局認可的證券交易所之列。】

從法條角度來看，申請成為這種基金的要求并不高，同時它也允許母基金申請。為成為這種類型的基金，在申請注冊時，除填寫申請表格及繳納申請費用外，一般基金還需要提供招募說明書，而對于沒有招募說明書的母基金來說則需要按要求說明該基金的基本情況。

3、牌照類

這種類型屬于監管類型中最嚴格的一類，實踐中一般由不需要開曼本地中介提供服務的大型機構申請。

根據開曼基金法，不符合登記類或行政管理類的基金，均需要取得共同基金牌照，并且在開曼群島注冊辦公室。如果該基金為信托形式的，則有具備相關資質的信托公司作為其受托人。

4、行政管理類

為成為這種類型的基金，除填寫申請表格、繳納申請費用并提交招募說明書外，需簽署有關主要辦公地點的確認函。

根據開曼基金法，該等基金需滿足的條件包括：

（1）投資人超過15人；

（2）持有牌照的基金行政管理人在開曼群島為其提供主要辦公地點（即將基金行政管理人的主要辦公地點作為該基金的主要辦公地點）。

從法條角度看，并沒有明確限制母基金的申請，但請注意申請成為該種類型的基金必須滿足人數上的要求。對于這種基金類型，開曼金融局指出其監管和管理主要依賴于基金行政管理人。

5、母基金

母基金在2012年才開始為開曼基金法所允許，但其數量猛增。根據開曼金融局的統計，隨著母基金數量的增加，其他各種基金類型的數量都相應減少，其中登記類基金的降幅最為明顯。

盡管在收費類目上，母基金與其他類型基金相同，即都包括初次申請費用、年審申請費用以及年費，但在實際收取的費用上，母基金繳納的年費低于其他類型基金。

根據開曼基金法，母基金是指一家公司、合伙企業或單位信托：

（1）在開曼設立或注冊；

（2）向至少一名投資人發行權益；

（3）為聯接基金的整體投資策略對外進行投資或交易；

（4）有至少一家聯接基金直接或間接投資于它；

（5）不是開曼其他相關法律，如信托法、保險法等調整的主體。

基金結構

1、公司形式。具有獨立法人資格的實體，股東所承擔的責任僅限于對這個基金、公司所認繳的份額。

2、有限合伙形式。有限合伙形式更多適用于在開曼投資PE、私募基金等。也有部分基金公司，當中有美國投資者時，他們更傾向于選擇有限合伙形式。由于不是獨立法人，在美國能夠取得一些稅收上的優勢。

開曼的開放式基金也就是對沖基金，通常會采用有限合伙的形式。這些基金公司通常會選擇豁免公司的形式，這意味著稅收豁免。如果公司申請，開曼金融監管局是可以賦予公司一個證書，根據不同的公司形式作出承諾，承諾在接下來20年到50年不等，即使開曼的法律發生了變化，開曼也不會對這家公司征收任何稅。

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